>> 世紀證券-TMT行業(yè)周報(10月第2周)：OpenAI達成算力、模型、應用三重突破-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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| 789KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
世紀證券 |
| 評級： |
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作者： |
李時樟,羅晴 |
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行業(yè)觀點：
1)周度市場回顧。TMT板塊內一級行業(yè)9/29-10/10漲跌幅為：計算機（0.59%）、電子（0.07%）、通信（-2.21%）、傳媒（-3.70%）。板塊內漲幅靠前的三級子行業(yè)分別為安防設備（6.62%）、集成電路封測（6.14%）、其他電子Ⅲ（2.85%），跌幅靠前的三級子行業(yè)分別為影視動漫制作（-6.48%）、游戲Ⅲ（-5.32%）、品牌消費電子（-4.65%）。
2) OpenAI與AMD達成戰(zhàn)略合作，海外算力鏈需求確定性進一步提升。10月6日OpenAI與AMD宣布達成合作，OpenAI將向AMD采購6GW算力芯片，首批1GW算力芯片（MI450）計劃于2026年下半年啟用。同時，合作條款顯示AMD向OpenAI發(fā)行了至多1.6億股AMD普通股的認股權證，約占AMD股權的10%。除最新公布的AMD戰(zhàn)略合作以外，OpenAI目前已公布的算力部署計劃累計達20GW，按照黃仁勛表示的“1GW算力對應500億美元投資計算（芯片+基礎設施）”，對應OpenAI未來累計投資金額約1萬億美元。我們認為未來海外算力建設需求確定性進一步提升，建議關注與海外算力鏈高度相關的光模塊、PCB、液冷及電源等細分環(huán)節(jié)。
3) OpenAI發(fā)布模型及應用系列新品。10月6日，OpenAI在2025年舊金山DevDay開發(fā)者大會上發(fā)布了多項核心更新。工具方面，OpenAI推出AgentKit工具集，包含可視化構建器與SDK工具，輔助開發(fā)者低代碼快速搭建專屬AIAgent，并將AI功能整合到自有產品中，降低了AI應用開發(fā)的技術門檻。ChatGPT升級內置應用功能，用戶無需跳轉外部平臺，即可在對話界面直接調用Figma、Zillow、Coursera、Canva等第三方應用，并通過ChatGPT進行功能交互。通過MCP協(xié)議，ChatGPT由單純的對話工具轉變?yōu)榧啥鄳玫牧髁咳肟?，提升了用戶使用的便捷性，同時擴大了第三方應用的流量覆蓋范圍。模型方面，OpenAI發(fā)布新一代視頻生成模型Sora 2及Sora App。Sora 2實現(xiàn)一系列核心突破：①物理定律遵循程度大幅提升；②首次實現(xiàn)音頻與畫面同步生成；③高可控性:遵循復雜的多鏡頭指令，保持物體一致性，并適用于電影、寫實和動漫等多種風格；④“Cameo”功能：支持用戶上傳影像將自身數(shù)字形象嵌入生成場景。此外Sora App作為社交應用上線，具備類似TikTok的UGC創(chuàng)作玩法、信息流分享功能以及邀請推廣機制。我們認為OpenAI模型能力與應用形態(tài)迎來重要突破，國內頭部廠商也有望跟進產品形態(tài)，建議關注國內AI應用中Agent構建、多模態(tài)、教育、辦公等領域相關標的。
4)風險提示：算力建設進展不及預期、AI應用不及預期。
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