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創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50短期內(nèi)或已基本見頂。節(jié)后兩個(gè)交易日（10.9-10.10），大盤沖高回落，上證指數(shù)全周收漲0.37%。市場(chǎng)的本輪上漲自4月7日以來，日線級(jí)別反彈已經(jīng)持續(xù)了近6個(gè)月，反彈幅度也基本在30%左右，各大指數(shù)和板塊的上漲基本都輪動(dòng)了一遍，超2/3的行業(yè)日線級(jí)別上漲處于超漲狀態(tài)，幾乎所有的規(guī)模指數(shù)及一半以上的行業(yè)更是走出了復(fù)雜的9-15浪的上漲結(jié)構(gòu)，而銀行、非銀也已經(jīng)率先形成了日線級(jí)別下跌，軍工、交運(yùn)、醫(yī)藥也有較大概率將確認(rèn)日線級(jí)別下跌。因此我們認(rèn)為本輪日線級(jí)別上漲大概率已臨近尾聲。此外，LPPL模型顯示創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50自6月份以來的上漲短期內(nèi)已基本見到頂部，未來市場(chǎng)大概率會(huì)是震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，而且在日線上只走出了3浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有26個(gè)行業(yè)處于周線級(jí)別上漲中，且18個(gè)行業(yè)周線上漲走了1-3浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市是個(gè)普漲格局。中期對(duì)于投資者而言，仍然可以逆勢(shì)布局。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年10月10日，A股景氣指數(shù)為21.71，相比2023年底上升16.28，當(dāng)前處于上升周期中。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號(hào)：空，A股情緒見頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：空。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不錯(cuò)。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)1.27%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.17%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前價(jià)值因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周有色金屬、鋼鐵、國(guó)防軍工等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，消費(fèi)者服務(wù)、銀行等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，價(jià)值因子超額收益較高，Beta、殘差波動(dòng)率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高杠桿、高成長(zhǎng)股表現(xiàn)優(yōu)異，殘差波動(dòng)率、價(jià)值等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。