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銅
　　【行情資訊】
　　特朗普威脅對(duì)中國(guó)大幅加征關(guān)稅，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫，銅價(jià)沖高后大幅下挫，周五倫銅3M合約收跌3.73%至10374美元/噸，滬銅主力合約收至83030元/噸。LME銅庫(kù)存減少75至139000噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例持穩(wěn)，Cash/3M貼水31.2美元/噸。國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存較節(jié)前增加1.5萬(wàn)噸，上期所銅倉(cāng)單小幅增加至3.0萬(wàn)噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨20元/噸，下游備貨有所增加，基差報(bào)價(jià)抬升。廣東地區(qū)庫(kù)存增加，現(xiàn)貨升水期貨持平于30元/噸，下游采購(gòu)情緒偏弱。國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損約1000元/噸。精廢價(jià)差3500元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)較好。
　　【策略觀點(diǎn)】
　　特朗普威脅對(duì)中國(guó)大幅加征關(guān)稅仍具有不確定性，市場(chǎng)情緒有待進(jìn)一步明朗化。從基本面看，海外銅礦減產(chǎn)造成今明兩年銅供應(yīng)預(yù)期收緊，疊加國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量減少，供需關(guān)系對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)。如果貿(mào)易局勢(shì)升級(jí)只是偏短期的沖擊，則銅價(jià)回落后將出現(xiàn)買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：82000-85500元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：10200-10700美元/噸。