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ETF市場觀察：高關(guān)注度賽道ETF產(chǎn)品梳理及主被動產(chǎn)品業(yè)績對比
　　2025年前三季度，CPO、芯片、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、谷子經(jīng)濟(jì)、小金屬等主題賽道漲幅可觀。本研究通過整合Wind與同花順iFind概念分類構(gòu)建股票池，對比了2025年前三季度各類產(chǎn)品的主題純度與業(yè)績。分析結(jié)果顯示，在創(chuàng)新藥、芯片、光伏及小金屬等板塊，高純度產(chǎn)品多為ETF；而在人形機(jī)器人與光模塊（CPO）領(lǐng)域，主動基金則展現(xiàn)出更高的配置純度與業(yè)績銳度，但上述主動基金多為輪動型產(chǎn)品，未來持倉或有不確定性。芯片主題主被動產(chǎn)品的平均收益率相近，但也有部分主動產(chǎn)品超額收益顯著。投資者在進(jìn)行主題布局時(shí)，需根據(jù)賽道特性審慎選擇投資工具。
　　ETF市場回顧：周五股票ETF凈流入約300億元，電子ETF凈流入較多
　　過去兩個(gè)交易日（2025/10/09-2025/10/10）股票型ETF資金凈流入較多。寬基ETF中，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF上周五單日凈流入57.6億元。行業(yè)主題ETF中，上周五半導(dǎo)體和新能源股價(jià)回調(diào)幅度較大，但ETF分別資金凈流入70億和47億元。近一周跟蹤恒生科技、香港證券、AAA科創(chuàng)債等指數(shù)的ETF成交額較高，近一周恒科ETF、科創(chuàng)50ETF、短融ETF的融資買入額較高。
　　ETF募集：近兩周新申報(bào)11只ETF，多屬科技或高端制造板塊
　　近兩周有5只ETF產(chǎn)品新啟動認(rèn)購，分別跟蹤A500紅利低波、上證180、創(chuàng)業(yè)板新能源、恒指港股通、創(chuàng)業(yè)板綜合等指數(shù)。近兩周有4只ETF新成立，募集規(guī)模合計(jì)17.85億元。近兩周有11只ETF新申報(bào)，多集中在科技和高端制造板塊，其中五只為港股通主題ETF。
　　絕對收益ETF模擬組合：今年以來上漲8.11%，上周收益0.12%
　　境內(nèi)絕對收益ETF模擬組合的大類資產(chǎn)配置權(quán)重主要根據(jù)各類資產(chǎn)近期趨勢進(jìn)行計(jì)算，趨勢較強(qiáng)的資產(chǎn)賦予較高的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，模型根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算計(jì)算大類資產(chǎn)的基礎(chǔ)權(quán)重；權(quán)益資產(chǎn)內(nèi)部配置權(quán)重采用月頻行業(yè)輪動模型的每月觀點(diǎn)，同時(shí)考慮紅利資產(chǎn)的擇時(shí)觀點(diǎn)。組合上周收益率為0.12%，截至2025/10/10今年以來上漲8.11%。2016年以來年化收益率6.67%，最大回撤4.65%，夏普比率1.75，Calmar比率1.43。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告不涉及證券投資基金評價(jià)，不涉及對具體基金產(chǎn)品的投資建議，亦不涉及對具體個(gè)股的投資建議；投資者需特別關(guān)注基金公司等官方披露的信息，參考有關(guān)ETF的銷售文件及其他最新發(fā)布資料，包括關(guān)于特定投資產(chǎn)品的合適性的風(fēng)險(xiǎn)因素。