>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：電商雙十一陸續(xù)開啟，關(guān)注大促進(jìn)展-251012
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大小： |
571KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌2.81%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌0.51%),強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌3.86%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周上漲0.1%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關(guān)觀點(diǎn)：1）電商：看好阿里電商貨幣率提升及云業(yè)務(wù)增長空間，關(guān)注AI及芯片催化，推薦阿里巴巴；龍頭電商公司估值低位，推薦拼多多、京東集團(tuán)、唯品會。2）本地生活：美團(tuán)競爭擾動不改公司長期競爭力與投資價值。3）出行：看好后續(xù)旅游板塊延續(xù)高景氣度，旅游產(chǎn)業(yè)鏈上，推薦關(guān)注休閑旅游&出境游相關(guān)性較強(qiáng)的OTA、景區(qū)，其次是與出行人次高度相關(guān)的交通，以及商旅需求驅(qū)動的酒店，建議重點(diǎn)關(guān)注亞朵、長白山。
本周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌2.81%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌0.51%),強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌3.86%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周上漲0.1%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
國慶中秋假期國內(nèi)出游高達(dá)8.88億人次。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，國慶中秋假日8天，全國國內(nèi)出游8.88億人次，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1.23億人次；國內(nèi)出游總花費(fèi)8090.06億元，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1081.89億元。從本年度7個法定節(jié)假日出游數(shù)據(jù)來看，國慶中秋假日成為年度旅游人次和旅游花費(fèi)“雙冠王”。國慶中秋假日人均消費(fèi)達(dá)到911.04元/人，雖僅次于春節(jié)假期，排名第二，但人均消費(fèi)同比下降0.55%；人均日消費(fèi)113.88元/人，為全年法定節(jié)假日人均日消費(fèi)最低，同比下降12.98%，為本年度法定節(jié)假日人均日消費(fèi)下降幅度最大。
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京東雙十一大促開啟。10月9日晚8點(diǎn)，京東11.11開啟。繼今年京東618推出六大驚喜日后，此次京東11.11再度升級驚喜日玩法，全新打造八大驚喜日，以圈層化趣味內(nèi)容為不同消費(fèi)者打造專屬購物氛圍。今年京東11.11在促銷玩法上大幅簡化，主打“官方直降，低至一折”，還可額外領(lǐng)至高2111元的官方加補(bǔ)券包，以最簡單的方式為消費(fèi)者帶來最直接的低價。從10月9日晚8點(diǎn)起，京東11.11期間，包括月黑風(fēng)高、試用、秒殺、新品、直播、百億補(bǔ)貼、特價、拍賣、PLUS會員等各頻道也將接連為消費(fèi)者帶來驚喜優(yōu)惠。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；行業(yè)競爭加??；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。
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