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【市場回顧】
　　上周港股回調3.13%，主要是受到可選消費、科技業(yè)、醫(yī)療這三個高估值板塊的拖累，原材料業(yè)當周繼續(xù)上漲1.08%，年內累計漲幅接近140%。資金方面，上周富盈基金份額大幅流出2.3%，杠桿做空科技指數ETF流入份額增加4.14%，港股通凈流入規(guī)模26.45億港元，整體來看市場謹慎情緒有所增加。
　　【投資建議】
　　市場環(huán)境：上周港股市場外部環(huán)境整體穩(wěn)定，呈現(xiàn)出較強的結構性牛市特征。當周公布的國內通脹數據與美國通脹數據顯示兩國物價水平整體保持平穩(wěn)，美國方面物價平穩(wěn)使得市場預期9月份美聯(lián)儲降息的可能性進一步提高。在美聯(lián)儲開啟降息空間后，屆時國內可能會跟隨出臺相關寬松和利好政策。政策預期目前仍然是支撐港股估值的另一個支柱，預計港股中長期內保持韌性。
　　后市觀點：整體具有韌性，短期或有波動
　　目前市場面臨的最大外部不確定性是中美博弈的升級，中方與美方都宣布了新的管制措施，不過我們認為本次加征關稅措施最終實施的可能性相對較小，目前雙方仍然留有談判余地，從4月份以來雙方貿易戰(zhàn)的過程來說，后續(xù)出現(xiàn)相互退讓的可能性較高。參考4月份的情形，雙方博弈過程中或將影響市場情緒，短期內港股可能面臨更大的波動。不過由于當前中美博弈仍在談判框架內，整體風險可控，我們認為短期的波動可能會帶來更為良好的入場時機，預期短線調整后港股或將很快修復。
　　【市場外部環(huán)境】
　　國內經濟數據跟蹤
　　央行最新動向：美聯(lián)儲內部貨幣政策分歧增加。
　　部分國內外重要新聞：中方宣布稀土出口管制措施。