>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：比亞迪座艙裸眼3D技術突破，賽力斯具身智能合作落地-251012
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大小： |
2645KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲,郭婧雯 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資建議：9月乘用車零售223.9萬輛（同比+6%、環(huán)比+11%），1-9月累計1700.4萬輛（同比+9%）；新能源乘用車9月零售130.7萬輛（同比+16%、環(huán)比+17%），滲透率58.5%，1-9月累計887.8萬輛（同比+24%）。智能汽車領域，10月11日深圳發(fā)布相關實施細則修訂征求意見稿，支持車內全無人測試，加速L4級技術落地并提供“深圳樣本”，10月10日比亞迪公布裸眼3D專利推動座艙升級；重卡9月銷量10.5萬輛（同比+82%），1-9月累計82.1萬輛（同比+20%），全年有望沖110萬輛，10月11日深圳電動重卡超充首站投運，華為終端實現(xiàn)“充電5分鐘續(xù)航百公里”；機器人領域，10月9日賽力斯鳳凰與火山引擎簽具身智能合作協(xié)議。建議重點關注：1）乘用車：建議關注加速推進智能化并加速出海的優(yōu)質龍頭車企；2）智能汽車：前期布局智能化領域，具備市場、技術、客戶優(yōu)勢的零部件企業(yè)；3）機器人：建議關注在機器人領域持續(xù)技術迭代且有產能的零部件企業(yè)；4）重卡：建議關注非俄市場需求增長帶來的機遇，重點關注優(yōu)質龍頭公司；5）兩輪板塊：電兩輪頭部/產品力強/智能化快速推進的品牌，大排量出海具有性價比優(yōu)勢的摩托車企業(yè)。
乘用車：9月1-30日乘用車零售223.9萬輛，同比增長6%，環(huán)比增長11%；今年以來累計零售1700.4萬輛，同比增長9%。相關標的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、小鵬汽車（9868.HK）、理想汽車（2015.HK）、長安汽車（000625）、零跑汽車（9863.HK）。
新能源汽車：9月1-30日，新能源乘用車零售130.7萬輛，同比增長16%，環(huán)比增長17%，滲透率58.5%；累計零售887.8萬輛，同比增長24%。相關標的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川環(huán)科技（300547）、無錫振華（605319）。
智能汽車：智能汽車方面，迎來政策與技術協(xié)同突破。10月11日深圳發(fā)布《智能網聯(lián)汽車道路測試與示范應用管理實施細則（修訂征求意見稿）》，明確支持車內全無人測試，通過建立異地測試結果互認機制、將無人載人測試車輛配額從5輛增至10輛、構建四級道路分級管理體系等舉措，降低企業(yè)測試成本并加速L4級技術復雜場景落地，為全國全無人商業(yè)化提供“深圳樣本”；10月10日比亞迪公布裸眼3D成像專利，通過雙投影單元與光波導技術實現(xiàn)座艙內遠距離大尺寸高清彩色裸眼3D成像，無需專用設備即可帶來立體視覺效果，可應用于車載娛樂、AR-HUD導航等場景，既強化比亞迪高端車型差異化優(yōu)勢，也推動智能座艙從2D顯示向沉浸式體驗升級，為行業(yè)車載顯示技術創(chuàng)新提供方向。相關標的：1）整車：賽力斯（601127）、小鵬汽車（9868.HK）、理想汽車（2015.HK）；2）零部件：禾賽科技（HSAI.O）、速騰聚創(chuàng)（2498.HK）、地平線機器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、科博達（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集團（601689）、滬光股份（605333）、均勝電子（600699）。
重卡：重卡方面，2025年9月國內重卡市場延續(xù)高增長態(tài)勢，批發(fā)銷量達10.5萬輛，環(huán)比增長15%，同比大幅上漲82%，累計銷量突破82.1萬輛，同比增長20%，全年有望沖擊110萬輛規(guī)模。10月11日深圳推動電動重卡駛入超充時代，坪山區(qū)重卡超充首站投運，依托華為1.44MW兆瓦超充終端實現(xiàn)“充電5分鐘續(xù)航百公里”，補能效率提升4倍。相關標的：濰柴動力（2338.HK/000338）、中國重汽（000951/3808.HK）、福田汽車（600166）。
機器人：機器人方面，10月9日，賽力斯鳳凰與火山引擎在北京正式簽署具身智能合作協(xié)議，雙方各自發(fā)揮長板優(yōu)勢，開展具身智能聯(lián)合設計等端到端全業(yè)務，共創(chuàng)人工智能應用新生態(tài)。相關標的：拓普集團（601689）、三花智控（002050）、愛柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精鍛科技（300258）、福達股份（603166）、均勝電子（600699）、豪能股份（603809）、新坐標（603040）。
風險提示：政策波動風險、原材料價格上漲風險、終端需求不及預期風險等
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