>> 中信建投-全球大類資產(chǎn)配置策略：關(guān)注新一輪中美博弈-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大?。?/td>
| 1839KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李家俊,王程暢 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)：節(jié)后兩個(gè)交易日A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，紅利和穩(wěn)定板塊表現(xiàn)相對(duì)靠前，TMT和新能源板塊領(lǐng)跌，但前期融資政策調(diào)整導(dǎo)致的情緒擾動(dòng)預(yù)計(jì)有限。受中美關(guān)系利空影響，市場(chǎng)再度開(kāi)啟避險(xiǎn)模式，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，港股美股明顯調(diào)整，黃金走強(qiáng)，銅價(jià)回落。短期來(lái)看中美博弈可能影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，需要注意防范市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；但如果市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，則有可能機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，注意把握黃金坑機(jī)會(huì)。絕對(duì)收益低風(fēng)險(xiǎn)組合，本年回報(bào)2.83%，最大回撤-2.20%。絕對(duì)收益中高風(fēng)險(xiǎn)組合，本年回報(bào)18.60%，最大回撤-8.25%。相對(duì)收益組合，本年回報(bào)31.53%，最大回撤-25.25%。
全球主要市場(chǎng)近期表現(xiàn)：節(jié)后兩個(gè)交易日A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，紅利和穩(wěn)定板塊表現(xiàn)相對(duì)靠前，TMT和新能源板塊領(lǐng)跌，但前期融資政策調(diào)整導(dǎo)致的情緒擾動(dòng)預(yù)計(jì)有限。受中美關(guān)系利空影響，市場(chǎng)再度開(kāi)啟避險(xiǎn)模式，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，港股美股明顯調(diào)整，黃金走強(qiáng)，銅價(jià)回落。短期來(lái)看中美博弈可能影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，需要注意防范市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；但如果市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，則有可能機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，注意把握黃金坑機(jī)會(huì)。
全球多資產(chǎn)配置絕對(duì)收益@低風(fēng)險(xiǎn)：本周回報(bào)0.26%，本月回報(bào)0.26%，本年回報(bào)2.83%，年化收益率4.78%，Alpha3.13%，Sharpe136.38%，最大回撤-2.20%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)4.95%,正收益占比100.00%，基準(zhǔn)組合中位數(shù)5.20%，正收益占比98.76%。
全球多資產(chǎn)配置絕對(duì)收益@中高風(fēng)險(xiǎn)：本周回報(bào)1.09%，本月回報(bào)1.09%，本年回報(bào)18.60%，年化收益率14.49%，Alpha12.58%，Sharpe195.36%，最大回撤-8.25%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)13.36%,正收益占比99.64%，基準(zhǔn)組合中位數(shù)2.44%，正收益占比53.58%。
A股行業(yè)和風(fēng)格輪動(dòng)@相對(duì)收益：本周回報(bào)-0.65%，本月回報(bào)-0.65%，本年回報(bào)31.53%，年化收益率28.99%，Alpha19.61%，Sharpe132.88%，最大回撤-25.25%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)25.13%,正收益占比86.26%，基準(zhǔn)組合中位數(shù)4.69%，正收益占比55.83%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：大類資產(chǎn)配置雖然能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)，但在某些市場(chǎng)環(huán)境下或策略設(shè)計(jì)中也存在一些潛在的危險(xiǎn)和局限性，包括但不限于：高相關(guān)性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)分散效果降低，市場(chǎng)環(huán)境變化可能導(dǎo)致模型失效，資產(chǎn)選擇的局限性。投資者需要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，靈活調(diào)整策略，并警惕模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
