久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

宏觀流動性：
　　上周美元指數(shù)回升，中美利差“倒掛”程度有所收斂。10Y美債名義/實際利率均回落，通脹預期回落。離岸美元流動性有所寬松，國內(nèi)銀行間資金面整體寬松，期限利差(10Y-1Y)收窄。
　　交易熱度、波動與流動性：
　　市場交易熱度回升，上證50、滬深300、科創(chuàng)50等指數(shù)的波動率均回升，其他主要寬基指數(shù)則均回落。行業(yè)上，電子、有色、汽車、房地產(chǎn)、電新、化工等板塊交易熱度在80%分位數(shù)以上，通信的波動率處于80%歷史分位數(shù)以上。
　　機構(gòu)調(diào)研：
　　電子、醫(yī)藥、有色、食品飲料、通信等板塊調(diào)研熱度居前，建材等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比仍在上升。
　　分析師預測：
　　全A的25/26年凈利潤預測同時被上調(diào)。行業(yè)上，計算機、傳媒、商貿(mào)零售、醫(yī)藥、電新、汽車等板塊25/26年凈利潤預測均被上調(diào)。指數(shù)上，創(chuàng)業(yè)板指、中證500、滬深300的25/26年凈利潤預測均被上調(diào)，上證50則均被下調(diào)。風格上，小盤成長/價值的25/26年的凈利潤預測均被下調(diào)，中盤價值的25/26年的凈利潤預測分別被上調(diào)/下調(diào)，大盤/中盤成長、大盤價值的25/26年的凈利潤預測分別被下調(diào)/上調(diào)。
　　北上活躍度回升，整體凈賣出
　　基于前10大活躍股口徑，上周北上在電新、電子、家電等板塊的買賣總額之比上升，在通信、醫(yī)藥、食品飲料等板塊買賣總額之比回落?；陉懝赏ǔ止蓴?shù)量小于3000萬股的標的口徑：北上主要凈買入電力及公用事業(yè)、通信、煤炭等板塊，凈賣出計算機、醫(yī)藥、機械等板塊。綜合來看：北上可能主要凈賣出計算機、醫(yī)藥、機械等板塊。
　　兩融活躍度繼續(xù)上升至2016年以來的高點
　　上周兩融凈買入473.15億元，行業(yè)上，主要凈買入電子、有色、計算機等板塊，僅小幅凈賣出煤炭等板塊。其中，消費者服務、通信、醫(yī)藥等融資買入占比環(huán)比上升。風格上，兩融凈買入各類風格(大盤/中盤/小盤成長/價值)。
　　龍虎榜交易熱度繼續(xù)回落
　　上周龍虎榜買賣總額、龍虎榜買賣總額占全A成交額之比均繼續(xù)回落。行業(yè)層面，建筑、軍工、紡服等板塊龍虎榜買賣總額占比相對較高且仍在上升。
　　主動偏股基金倉位繼續(xù)回升，ETF延續(xù)被整體凈申購
　　基于二次規(guī)劃法，剔除漲跌幅因素后，上周主動偏股基金主要加倉消費者服務、商貿(mào)零售、電新等板塊，主要減倉通信、有色、醫(yī)藥等板塊。風格上，主動偏股基金與大盤/中盤成長、大盤價值的相關性上升。上周新成立權(quán)益基金規(guī)?；芈?，其中，主動/被動新成立規(guī)模均回落。上周ETF繼續(xù)被凈申購，且以個人ETF為主。從ETF跟蹤的指數(shù)來看，與科創(chuàng)50、券商、滬深300等相關的ETF被主要凈申購，與中證A500、中證1000等相關的ETF被主要凈贖回。從ETF分拆行業(yè)來看，ETF主要凈買入電子、有色、電新等板塊，主要凈賣出通信、交運、煤炭等板塊。值得關注的是，一方面，兩融活躍度繼續(xù)回升至近十年高點且明顯回補，ETF繼續(xù)被明顯凈申購且以個人ETF為主，相應地，龍虎榜的交易熱度繼續(xù)回落，基于我們的測算，主動偏股基金倉位繼續(xù)回升，而北上資金則再度凈流出；另一方面，ETF和北上的買入共識度維持階段高位，而兩融和龍虎榜的買入共識度重新回升。這意味著節(jié)后兩融與個人ETF重新成為了市場的主要增量資金，而北上資金的反復可能階段成為市場交易層面的擾動，后續(xù)關注兩融回補的持續(xù)性。
　　風險提示
　　測算誤差。