>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨價格整體上調(diào)，豆粕維持震蕩-251014
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2601合約2932元/噸，較前日變動+10元/噸，幅度+0.34%；菜粕2601合約2392元/噸，較前日變動+1元/噸，幅度+0.04%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3020元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差M01+88，較前日變動+20；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2910元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差M01-22，較前日變動+20；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2910元/噸，較前日變動跌-20元/噸，現(xiàn)貨基差M01-22，較前日變動+10。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2590元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+198，較前日變動-1。
近期市場資訊，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年9月中國大豆進(jìn)口量為1286.9萬噸，環(huán)比上升4.8%，同比上升13.2%；進(jìn)口金額57.53億美元，環(huán)比上升5.6%，同比上升1.7%；進(jìn)口均價為447.02美元/噸，環(huán)比上漲0.72%，同比下跌9.28%。2025年1-9月中國大豆進(jìn)口量為8618萬噸，同比上升5.3%；進(jìn)口金額383.2億美元，同比下降7.9%；進(jìn)口均價為444.65美元/噸，同比下跌12.5%。10月10日，咨詢機(jī)構(gòu)Patria AgroNegocios發(fā)布的報告顯示，巴西農(nóng)戶已播種2025年預(yù)期大豆種植面積的12.48%，較去年同期5.28%的播種進(jìn)度顯著提升。
市場分析
整體來看，近期由于美國政府停擺導(dǎo)致數(shù)據(jù)暫未更新，因此美豆及國內(nèi)豆粕市場缺乏明顯數(shù)據(jù)指引，整體震蕩運(yùn)行為主。短期來看，國內(nèi)下游大豆供應(yīng)依舊充足，進(jìn)口大豆持續(xù)到港，油廠開機(jī)率持續(xù)偏高，國內(nèi)大豆供應(yīng)目前仍較為充足。而當(dāng)前美豆收獲加速，巴西新季大豆播種順利，中美談判仍無明顯進(jìn)展，但國內(nèi)交通運(yùn)輸部發(fā)布關(guān)于對美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)的公告，未來仍需重點(diǎn)關(guān)注政策端的變化情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
政策變化
玉米觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2511合約2092元/噸，較前日變動-33元/噸，幅度-1.55%；玉米淀粉2511合約2401元/噸，較前日變動-31元/噸，幅度-1.27%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C11+58，較前日變動+3；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2550元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差CS11+149，較前日變動+21。
近期市場資訊，羅薩里奧谷物交易所預(yù)計，2025/26年度阿根廷玉米產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的6100萬噸，高于上年的5000萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所數(shù)據(jù)，截至10月8日，阿根廷2025/26年度玉米播種進(jìn)度25.6%，較去年同期偏快7.9%。烏克蘭農(nóng)業(yè)部稱，截至10月10日，2025/26年度烏克蘭谷物出口量為719萬噸，低于去年同期的1173.9萬噸。10月1-10日期間的谷物出口量為51.1萬噸，低于去年同期的129.1萬噸。本年度迄今出口512萬噸小麥，低于去年同期的679.8萬噸;出口玉米97.4萬噸，低于去年同期的312萬噸;出口大麥93.9萬噸，低于去年同期的155.1萬噸。
市場分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北部分地區(qū)玉米新糧開始陸續(xù)上市，當(dāng)前的開秤價格略高于去年，但本年度玉米整體產(chǎn)量有所增加，因此隨著后續(xù)新季玉米的集中上市，預(yù)計未來的收購價格將有所下調(diào)。另一方面，由于部分地區(qū)降雨的影響使得收獲階段的玉米受到一定的影響，出現(xiàn)了一定的霉變現(xiàn)象，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注。但相較于去年氣溫下降的緩慢，今年東北的天氣已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)涼，有利于玉米的存儲，因此后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注新糧上市后糧農(nóng)的售賣積極性及收購情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
新季玉米收購情況
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