>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，多晶硅期貨盤面下方仍有支撐-251014
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
大小： |
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pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-10-13，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，主力合約2511開于8595元/噸，最后收于8805元/噸，較前一日結(jié)算變化（80）元/噸，變化（0.92）%。截止收盤，2511主力合約持倉165722手，2025-10-13倉單總數(shù)為50854手，較前一日變化573手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9400-9500（0）元/噸；421#硅在9600-9800（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8700-9000（0）元/噸，99硅價(jià)格在8700-9000（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)小幅持穩(wěn)。97硅價(jià)格小幅持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)10月9日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫存共計(jì)54.5萬噸，較國慶節(jié)前增加0.2萬噸。其中社會(huì)普通倉庫12萬噸，較節(jié)前環(huán)比持平，社會(huì)交割倉庫42.5萬噸（含未注冊(cè)成倉單及現(xiàn)貨部分），較節(jié)前增加0.2萬噸。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)11100-11500（250）元/噸。有機(jī)硅DMC市場(chǎng)上行，報(bào)價(jià)在11100-11500元/噸，當(dāng)前多數(shù)廠家仍有部分預(yù)售單作為支撐，同時(shí)當(dāng)前檢修廠家數(shù)量較多，且有部分廠家計(jì)劃進(jìn)入檢修，市場(chǎng)供應(yīng)端縮減，廠家順勢(shì)開啟試探性提價(jià)操作，預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)震蕩為主。
策略
現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，近期庫存環(huán)比增加，目前基本面變化不大，目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運(yùn)行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動(dòng)，盤面或有上漲空間。
單邊：短期區(qū)間操作，枯水期合約可逢低做多
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-10-13日，多晶硅期貨主力合約2511大幅下跌后反彈，開于48575元/噸，最后收于48740元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-2.35%。主力合約持倉達(dá)到87665（前一交易日91009）手，當(dāng)日成交246976手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料50.50-55.00（0.20）元/千克，n型顆粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存24.00，環(huán)比變化6.19%，硅片庫存16.78GW，環(huán)比3.39%，多晶硅周度產(chǎn)量31000.00噸，環(huán)比變化-0.10%，硅片產(chǎn)量12.83GW，環(huán)比變化-6.89%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.70（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.40(0.00)元/片。
10月13日，大全能源2025年9月投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公布，針對(duì)公司未來是否有調(diào)整開工率的計(jì)劃問題，大全能源表示，公司第三季度多晶硅產(chǎn)量預(yù)期為2.7至3萬噸。公司會(huì)依據(jù)經(jīng)營策略做出開工率決策，同時(shí)遵守行業(yè)自律和關(guān)注產(chǎn)業(yè)環(huán)境變化，科學(xué)合理應(yīng)用多種經(jīng)營策略確保經(jīng)營穩(wěn)健。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.32(-0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.32(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.67-0.69（0.00）元/W。
策略
多晶硅供需基本面表現(xiàn)一般，整體庫存壓力較大，10月減產(chǎn)不及預(yù)期，價(jià)格向下游傳導(dǎo)不順，短期成交情況有所轉(zhuǎn)弱。11月倉單注銷，對(duì)盤面有一定壓制，目前盤面受到反內(nèi)卷政策及弱現(xiàn)實(shí)共同影響，政策仍在推進(jìn)中，本周行業(yè)仍有會(huì)議，盤面波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，需持續(xù)跟進(jìn)政策落實(shí)情況以及現(xiàn)貨價(jià)格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，從中長線來看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期區(qū)間操作，預(yù)計(jì)主力合約在4.8-5.4萬元/噸震蕩運(yùn)行
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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