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核心觀點
　　連續(xù)雨天影響，動力煤價表現(xiàn)偏強。雙節(jié)期間及節(jié)后，雨天不斷，煤炭供給受到影響，大秦鐵路檢修、終端開啟冬儲和非電煤旺季推進，短期看，預(yù)計共同支撐煤價走強。
　　供應(yīng)整體平穩(wěn)，焦煤價漲跌互現(xiàn)。本周，下游鐵水產(chǎn)量仍維持高位，焦企再次提漲的信心不足，多持觀望態(tài)度，疊加10月仍是需求旺季，預(yù)計對煤價仍有支撐。
　　權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)，煤炭大幅跑贏指數(shù)。中美兩國相互博弈，中國加強稀土相關(guān)物項出口管制，決定將反無人機技術(shù)公司等外國實體列入不可靠實體清單，美國政府停擺期間，將多家中國實體列入出口管制“實體清單”，特朗普宣稱自11月1日起，對中國產(chǎn)品征收100%關(guān)稅等，受此沖擊，全球市場巨震，美國三大指數(shù)大幅下跌，A股和港股高位下挫，前期漲幅較高的科技股遭到暴擊，漲幅較低的影響不大。整體看，有色、煤炭、鋼鐵等漲幅居前，市場平均成交2.6萬億元，單日融資買入額2880億上下震蕩，煤炭大幅跑贏指數(shù)。
　　綜合上述分析，動力煤方面，雙節(jié)期間及節(jié)后，雨天不斷，煤炭供給受到影響，大秦鐵路檢修、終端開啟冬儲和非電煤旺季推進，短期看，預(yù)計共同支撐煤價走強。煉焦煤方面，下游鐵水產(chǎn)量仍維持高位，焦企再次提漲的信心不足，多持觀望態(tài)度，疊加10月仍是需求旺季，煤焦鋼總庫存位于較低位置，對煤價仍有支撐，短期看，焦煤將延續(xù)震蕩走勢。二級市場方面，中美兩國相互博弈，受此沖擊，全球市場巨震，美國三大指數(shù)大幅下跌，A股和港股高位下挫，前期漲幅較高的科技股遭到暴擊，漲幅較低的影響不大，煤炭跑贏大盤指數(shù)。建議繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流充裕、分紅高的優(yōu)質(zhì)煤炭標(biāo)的。
　　風(fēng)險提示
　　終端需求大幅回落，板塊輪動加快，板塊突發(fā)利空。