>> 銀河期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨日報-251010
| 上傳日期： |
2025/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋斐 |
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【PX&PTA】
今日PX&PTA期貨主力合約價格震蕩下行，PX商談價格回落，市場成交氣氛平淡，尾盤窗口內(nèi)11/12月現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為+1的Back結(jié)構(gòu)；PTA基差弱勢，主流現(xiàn)貨基差在01-63，10月底在01貼水60有成交，日內(nèi)市場商談氛圍一般。
供應(yīng)方面，天津石化39萬噸PX裝置9月底重啟后提負(fù)，PX開工率小幅提升。10月14日烏魯木齊石化100萬噸/年P(guān)X裝置計劃檢修兩周，下旬福佳大化一套70萬噸/年P(guān)X裝置計劃重啟；亞洲其他地區(qū)來看，10月初馬來西亞Aromatics malaysia55萬噸/年P(guān)X裝置以及韓國Hanwha Hanwha一套113萬噸/年P(guān)X裝置重啟，中旬中國臺灣FCFC一套72萬噸/年P(guān)X裝置計劃檢修兩周，下旬沙特Satorp一套70萬噸/年P(guān)X裝置計劃檢修45天，本月亞洲PX開工率預(yù)計先升后降。目前PX長短流程裝置利潤整體良好，國內(nèi)外短流程裝置提負(fù)，10月PX開工仍將處于高位。
需求方面，本周逸盛新材料一套360萬噸/年P(guān)TA裝置降負(fù)至5-6成，恒力一套220萬噸/年P(guān)TA裝置停車，PTA開工率下滑。10月下旬四川能投100萬噸/年P(guān)TA裝置檢修兩周，中泰石化120萬噸PTA裝置計劃月底重啟；11月英力士一套年產(chǎn)能110萬噸、獨(dú)山能源一套250萬噸PTA裝置有檢修計劃，獨(dú)山能源300萬噸新裝置投產(chǎn)延后，10-11月PTA計劃檢修量維持偏多，節(jié)后聚酯庫存上升，PX供需邊際走弱,PTA累庫壓力放緩。
交易策略
1、單邊：上游方面受哈馬斯和以色列宣布達(dá)成?；饏f(xié)議的影響中東地緣風(fēng)險降溫，油價回落，中長期過剩的預(yù)期難以證偽，PX&PTA成本支撐不足，供需偏弱，思路上維持逢高空。
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
【MEG】
今日MEG期貨主力合約價格震蕩下行，日內(nèi)商談氣氛一般，基差變動不大，上午幾單01合約升水67-70元/噸附近成交，11月下期貨基差在01合約升水67-70元/噸附近；下午幾單01合約升水70元/噸附近成交，11月下期貨基差在01合約升水67-70元/噸附近。
本周乙二醇供需雙增，港口庫存大幅增加。據(jù)CCF統(tǒng)計，截至10月9日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存約50.7萬噸附近，環(huán)比上期增加9.8萬噸。供應(yīng)方面，裕龍石化90萬噸/年的乙二醇新裝置順利投產(chǎn)，新疆天業(yè)60、衛(wèi)星石化90、神華榆林40萬噸順利重啟并提負(fù)，乙二醇供應(yīng)增加。國慶假期外輪到貨較為集中，市場出貨意愿較強(qiáng)，節(jié)后聚酯庫存上升，下游訂單不及去年同期，乙二醇供需預(yù)期走向?qū)捤伞?br> 交易策略
1、單邊：逢高做空
2、套利：觀望
3、期權(quán)：賣出看漲期權(quán)
【PF】
今日短纖期貨價格隨原料端價格下行，市場價格小幅回落，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷66%，短纖加工費(fèi)壓縮。本周短纖供減需增，節(jié)后下游低價點(diǎn)價成交尚可，工廠庫存增加有限，庫存壓力不大。金九十銀旺季中聚酯開工仍有支撐，工廠庫存壓力不大，短纖價格隨主原料波動，加工費(fèi)預(yù)計相對穩(wěn)定。
交易策略
1、單邊：中長期聚酯原料累庫壓力仍存，聚酯需求預(yù)期走弱，短纖價格隨主原料波動，建議逢高空。
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
【PR】
今日瓶片期貨價格隨原料端價格下行，低價成交尚可，10-12月訂單成交集中在5680-5750元/噸。本周瓶片工廠開工小幅提升，瓶片市場低價成交尚可，個別大廠放量成交，瓶片加工費(fèi)提振。后期下游需求由旺季向淡季過渡，瓶片新裝置有投產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)補(bǔ)貨力度可能不足。瓶片供需面預(yù)計整體偏弱，價格隨主原料波動。
交易策略
1、單邊：中長期聚酯原料累庫壓力仍存，瓶片供需面缺乏向上驅(qū)動，價格跟隨聚酯原料價格，思路上建議逢高空。
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
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