>> 華泰期貨-丙烯日報：成本端坍塌繼續(xù)拖累丙烯盤面下行-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 2363KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價6084元/噸（-93），丙烯華東現(xiàn)貨價6215元/噸（+30），丙烯華北現(xiàn)貨價6280元/噸（+70），丙烯華東基差131元/噸（+123），丙烯華北基差196元/噸（+163）。丙烯開工率75%（-1%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR208美元/噸（+5），丙烯CFR-1.2丙烷CFR131美元/噸（+24），進(jìn)口利潤-423元/噸（-71），廠內(nèi)庫存43390噸（-1520）。
丙烯下游方面：PP粉開工率40%（+2.29%），生產(chǎn)利潤-110元/噸（-125）；環(huán)氧丙烷開工率72%（+5%），生產(chǎn)利潤-344元/噸（-115）；正丁醇開工率88%（+1%），生產(chǎn)利潤41元/噸（-147）；辛醇開工率96%（+0%），生產(chǎn)利潤103元/噸（-54）；丙烯酸開工率83%（+3%），生產(chǎn)利潤1187元/噸（-21）；丙烯腈開工率80%（+1%），生產(chǎn)利潤-752元/噸（-99）；酚酮開工率78%（-1%），生產(chǎn)利潤-526元/噸（+92）。
市場分析
供應(yīng)端，節(jié)中利華益維遠(yuǎn)和河北海偉PDH裝置停車檢修，渤化PDH裝置近期亦開始停車檢修，天弘PDH裝置存檢修計劃，寧波金發(fā)一期PDH重啟時間推遲至10月末，雖檢修增多但節(jié)前山東部分主力大廠復(fù)產(chǎn)后供應(yīng)持續(xù)增量，供應(yīng)端壓力仍偏大，上游讓利出貨，丙烯現(xiàn)貨價格稍有回升，然期貨端仍受成本端坍塌拖累。需求端，丙烯跌至階段性低位下游開始逢低入市采購，交投氛圍好轉(zhuǎn)。環(huán)氧丙烷方面，利華益、金嶺停車檢修，濱化恢復(fù)負(fù)荷，PO開工預(yù)期回落；PP端需求亦難有起色。成本端，國際油價在需求疲軟疊加關(guān)稅擾動繼續(xù)承壓偏弱運(yùn)行，外盤丙烷價格亦大幅回落，丙烯成本端支坍塌繼續(xù)拖累丙烯盤面下行。但中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫，關(guān)注中美貿(mào)易摩擦升溫對成本端丙烷供應(yīng)影響。
策略
單邊：謹(jǐn)慎做空套保；
跨期：PL01-02逢高反套；
跨品種：無
風(fēng)險
原油價格波動；上游裝置檢修動態(tài)；丙烷價格變動；中美貿(mào)易沖突
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