>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：政策擾動(dòng)仍在，多晶硅盤面寬幅震蕩-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-10-14，工業(yè)硅期貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，主力合約2511開于8715元/噸，最后收于8520元/噸，較前一日結(jié)算變化（-190）元/噸，變化（-2.18）%。截止收盤，2511主力合約持倉(cāng)162674手，2025-10-14倉(cāng)單總數(shù)為51197手，較前一日變化343手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9300-9500（-50）元/噸；421#硅在9600-9800（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8700-9000（0）元/噸，99硅價(jià)格在8700-9000（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)部分硅價(jià)小幅回落，97硅價(jià)格小幅持穩(wěn)。
中國(guó)駐安哥拉大使館經(jīng)商處陸玉忠參贊一行前往江蘇北洋集團(tuán)在安哥拉投資設(shè)立的富安達(dá)國(guó)際礦業(yè)勘探與工業(yè)有限公司進(jìn)行實(shí)地視察和調(diào)研。江蘇商會(huì)會(huì)長(zhǎng)朱晉林、名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)王林元、常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)侯柯其、秘書長(zhǎng)陳書明等陪同。據(jù)介紹，富安達(dá)項(xiàng)目一期總投資2000萬(wàn)美元，占地16公頃，建設(shè)兩臺(tái)礦熱爐，年產(chǎn)工業(yè)硅1.5萬(wàn)噸，項(xiàng)目于2024年6月開工，分別于2025年7月和10月投產(chǎn)兩臺(tái)爐子，現(xiàn)已全面投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。二期項(xiàng)目計(jì)劃投資1億美元，占地125公頃，將新建220KV變電站和10臺(tái)礦熱爐，預(yù)計(jì)年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及多種合金材料。當(dāng)前已啟動(dòng)首批4臺(tái)爐的建設(shè)，后期將繼續(xù)推進(jìn)剩余6臺(tái)爐的投建，整體工期預(yù)計(jì)為24個(gè)月。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)11100-11500（0）元/噸。當(dāng)前多數(shù)廠家仍有部分預(yù)售單作為支撐，同時(shí)當(dāng)前檢修廠家數(shù)量較多，且有部分廠家計(jì)劃進(jìn)入檢修，市場(chǎng)供應(yīng)端縮減，預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)震蕩為主。
策略
現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，目前供需基本面偏弱，當(dāng)周統(tǒng)計(jì)庫(kù)存環(huán)比增加，當(dāng)天期貨盤面回落，主要受整體商品情緒偏弱影響。工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩運(yùn)行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動(dòng)，盤面或有上漲空間。
單邊：短期區(qū)間操作，枯水期合約可逢低做多
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-10-14日，多晶硅期貨主力合約2511偏強(qiáng)運(yùn)行，開于48695元/噸，最后收于49990元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化2.55%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到81388（前一交易日87665）手，當(dāng)日成交297703手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料50.50-55.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片?kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存24.00，環(huán)比變化6.19%，硅片庫(kù)存16.78GW，環(huán)比3.39%，多晶硅周度產(chǎn)量31000.00噸，環(huán)比變化-0.10%，硅片產(chǎn)量12.83GW，環(huán)比變化-6.89%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.70（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.39(-0.01)元/片。
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，多晶硅價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，國(guó)慶節(jié)期間市場(chǎng)成交較為清淡，新增成交較少，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源抵觸明顯。
硅料企業(yè)報(bào)價(jià)不一，市場(chǎng)等待10月多晶硅行業(yè)會(huì)議再度召開。多晶硅10月產(chǎn)量超過此前預(yù)期，預(yù)計(jì)仍將環(huán)比上升3-5千噸左右。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.32(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.32(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.67-0.69（0.00）元/W。
策略
多晶硅供需基本面表現(xiàn)一般，整體庫(kù)存壓力較大，減產(chǎn)不及預(yù)期，價(jià)格向下游傳導(dǎo)有一定阻力，現(xiàn)貨成交情況有所轉(zhuǎn)弱。11月倉(cāng)單注銷，對(duì)盤面有一定壓制，目前盤面受到反內(nèi)卷政策及弱現(xiàn)實(shí)共同影響，政策仍在推進(jìn)中，本周仍有會(huì)議，盤面波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，需持續(xù)跟進(jìn)政策落實(shí)情況以及現(xiàn)貨價(jià)格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，從中長(zhǎng)線來(lái)看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期區(qū)間操作，預(yù)計(jì)11合約在4.8-5.4萬(wàn)元/噸震蕩運(yùn)行
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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