>> 國貿(mào)期貨-國貿(mào)商品指數(shù)日報-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭建鑫 |
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周二（10月14日），國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，非金屬建材跌幅居前，玻璃跌3.40%：農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)下跌，原木跌2.54%；化工品多數(shù)下跌，苯乙烯跌2.53%；黑色系多數(shù)下跌，鐵礦石跌2.07%：油脂油料多數(shù)下跌，豆粕跌1.16%；能源品多數(shù)下跌，低硫燃料油跌1.14%；基本金屬多數(shù)下跌，滬錫跌1.10%；航運期貨漲幅居前，集運指數(shù)（歐線）漲7.36%；貴金屬全部上漲，滬金漲2.70%；新能源材料多數(shù)上漲，多晶硅漲2.55%。
熱評：周二國內(nèi)商品多數(shù)下跌，其中，工業(yè)品多數(shù)走弱，農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌。具體來看：
1)黑色系多數(shù)下跌。市場氛圍整體偏弱，上證指數(shù)高位回落，疊加黑色系現(xiàn)實偏弱的格局不改，卷螺期貨盤中創(chuàng)逾3個月新低，多個品種均收跌。上周五大鋼材品種庫存環(huán)增8.68%至1600.72萬噸，增幅遠高于去年同期的3.65%，同比增加了19.5%。展望后市，十一期間地產(chǎn)成交同比腰折，疊加多地國補暫停，汽車家電銷量下滑，累積的庫存需要一定時間消化，出口也遇到新的挑戰(zhàn)，基本面矛盾仍顯突出，價格上漲壓力持續(xù)。
2）基本金屬多數(shù)下跌。銅方面，市場警惕中美關稅博弈。LM周活動市場對銅分岐大，主要聚焦資金拉動與傳統(tǒng)領域需求壓力。國內(nèi)鋼市可能延續(xù)“供求兩淡”特點。鋁方面，有色沖高回落，華東現(xiàn)收至平水、鋁錠鋁棒社庫累庫中性，周二主要地區(qū)有去庫跡象，淡季鋁表觀消費同比基本持平，需求具備韌性侶缺少高點，短期滬鋁置蕩為主，謹值看待上方空間。
3）能化品多數(shù)走弱。隨著宏觀情緒有所緩和，投資者風險偏好逐步回升，國際原油價格展開反彈。不過，國內(nèi)資金追漲意愿相對謹慎，SC原油主力合約延續(xù)跌勢。展望后市，市場進入TACO交易，油價短期或震蕩修復，但特朗普朝令夕改的風格仍使宏觀層面具有極強不確定性，交易節(jié)奏較難把握，中長期隨地緣風險緩解，價格重心仍有可能下移。
4）油脂油料多數(shù)下跌。外盤油脂走弱加上原油下跌，導致油粕市場情緒整體偏弱。國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)三大油脂商業(yè)庫存為241萬噸，同比上升34萬噸，處于近年高位。油脂基本面暫時缺乏利好提振，預計短期內(nèi)或維持震蕩偏弱格局，關注原油價格走勢。但中長期來看，棕櫚油即將進入季節(jié)性減產(chǎn)期加上印尼B50生物柴油計劃擾動，油脂仍具備上漲空間。雙粕跌幅擴大，菜粕跌至近三個月來的低點，國內(nèi)進口大豆和豆粕庫存均處于高位，基本面偏弱抑制價格上漲空間，短期內(nèi)雙箱或延續(xù)震蕩走勢，關注后續(xù)進口大豆、菜籽到港情況。
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