>> 中信期貨-貴金屬策略日報：流動性與避險支撐延續(xù)，金銀高位震蕩-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 2115KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱善穎,張皓云 |
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重點資訊：
1）鮑威爾在費城發(fā)表講話，強調(diào)“不過度降息但或?qū)⑼Ｖ箍s表”，平衡就業(yè)與通脹目標。市場解讀為美聯(lián)儲將以“小步降息+暫?？s表”的雙軌方式應對流動性緊張。
2）中東局勢再度升溫。以色列對黎巴嫩南部實施空襲，真主黨武裝回擊導彈襲擊北以色列，聯(lián)合國呼吁各方克制；市場避險情緒顯著升溫，推動金價延續(xù)高位運行。
3）美國政府關(guān)門進入第三周，財政談判仍無進展，數(shù)據(jù)真空強化市場對寬松預期。
4）特朗普威脅中止對中國部分農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易并強化稀土出口限制，IMF上調(diào)全球增速至3.2%但警示貿(mào)易戰(zhàn)重燃風險。
價格邏輯：
黃金：鮑威爾講話被視為“有限降息+流動性維護”的政策信號，美聯(lián)儲在降息與縮表之間尋求平衡，短期利率下行、美元維持弱勢共同強化黃金支撐。地緣沖突擴散加速避險資金流入，黃金短線超買但仍位于強勢區(qū)間。技術(shù)上，支撐位4060—4050美元，若跌破則關(guān)注4000美元；上方阻力4200—4250美元，突破后或進一步挑戰(zhàn)4300美元。
白銀：倫敦現(xiàn)貨市場流動性緊張延續(xù)，租賃利率高企，工業(yè)需求邊際回暖。避險與實物需求共振支撐銀價強勢震蕩。短線支撐50美元，阻力54—55美元；若波動擴大，或出現(xiàn)短線技術(shù)修正但中期趨勢仍偏多。
展望：短期關(guān)注鮑威爾講話后的美聯(lián)儲官員表態(tài)、美政府停擺進展及中東局勢變化。若地緣風險與寬松預期并行強化，貴金屬或維持高位震蕩偏強格局。倫敦金關(guān)注【4050—4500】美元/盎司，倫敦銀關(guān)注【50—55】美元/盎司。
風險提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲貨幣政策變化；地緣沖突變化
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