>> 中原證券-河南資本市場月報(2025年第9期)-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
大?。?/td>
| 784KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李濟生,鄭婷 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
經(jīng)濟運行情況：2025年8月份由于外部關(guān)稅政策擾動疊加內(nèi)部“反內(nèi)卷”治理推進，我國主要經(jīng)濟指標增速短期內(nèi)均出現(xiàn)放緩跡象，經(jīng)濟壓力逐漸顯現(xiàn)；8月份，河南省工業(yè)生產(chǎn)維持高位，而消費與投資略顯疲態(tài)，主要經(jīng)濟指標增速雖持續(xù)高于全國平均水平，但相較前值均出現(xiàn)邊際降速，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)供強需弱格局；1-8月份，中部各省經(jīng)濟增勢普遍放緩，尤其需求側(cè)動能較為不足，河南省主要指標在中部六省中仍然位居前列，經(jīng)濟增勢表現(xiàn)較好。
宏觀政策跟蹤：2025年9月金融監(jiān)管部門在進一步釋放消費潛力、優(yōu)化資源配置以及促進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面出臺了系列政策。河南省政府在全方位推動科技創(chuàng)新、金融支持實體經(jīng)濟以及穩(wěn)定樓市等方面出臺了系列政策，包括《河南省金融服務(wù)“兩高四著力”實施方案》等；中部六省其他省份也發(fā)布有關(guān)促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的系列政策措施。
證券市場情況：2025年9月份，河南指數(shù)上漲3.36%，高于上證指數(shù)0.64%和滬深300指數(shù)3.20%的漲幅。當月，豫A股漲幅前3位是多氟多（51.96%）、豫光金鉛（43.95%）、漢威科技（40.95%），豫H股漲幅前3位是福森藥業(yè)（120.59%）、大山教育（96.48%）、恒達集團控股（46.15%）。前9個月，河南指數(shù)累計上漲32.92%，持續(xù)跑贏上證指數(shù)和滬深300兩大基準指數(shù)。
上市公司情況：9月份，全國A股上市公司凈增9家上市公司，其中江蘇、上海凈增3家，廣東、浙江、江西、河北分別凈增1家，湖北凈減少1家。截至9月末，河南共有A、H上市公司138家，A股112家、H股31家，全國31個省份中排名維持在第12位和第9位不變；河南省A股總市值18497.21億元，環(huán)比增長3.95%，規(guī)模排名維持居全國第13位，居中部六省第4位。
擬上市公司情況：截至9月底，全國提交IPO已過會企業(yè)30家，申報在審企業(yè)262家。河南省擬上市公司僅有岷山環(huán)能1家（擬終止），河南5家企業(yè)申報在審公司中有擬上深證主板2家，北交所3家，擬募集資金合計51.22億元。
投資建議：結(jié)合估值分位觀察，區(qū)域指數(shù)漲幅的是由政策和流動性溢價驅(qū)動，非基本面驅(qū)動，加之貿(mào)易逆全球化趨勢的演繹和避險資產(chǎn)黃金短期的快速上漲因素。建議短期回避市場風險。
風險提示：全球貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)管制政策帶來的不確定性風險；經(jīng)濟增長和業(yè)績不及預期；市場流動性風險。
|
|
