>> 宏源期貨-鋁產(chǎn)業(yè)鏈日評：加征關(guān)稅存不確定和美聯(lián)儲降息預期擾動鋁價-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
533KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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氧化鋁
【多空邏輯】
國內(nèi)鋁土礦供需預期偏松，但是國產(chǎn)和澳洲(幾內(nèi)亞)鋁土礦價格環(huán)比升高(下降)，使進口鋁土礦產(chǎn)氧化鋁生產(chǎn)虧損﹔海外氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，中國氧化鋁運行產(chǎn)能處于高位，使國內(nèi)氧化鋁供需預期過剩量擴大。因此，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)虧損但供需預期偏松,或使氧化鋁價格易跌難漲。
【交易策略】
逢價格漲至高位布局空單為主，關(guān)注2600-2800附近支撐位及3300-3600附近壓力位。(觀點評分:-1)
電解鋁
【多空邏輯】
供給端，生產(chǎn)利潤可觀使國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，但是鋁水生產(chǎn)比例趨升，且國內(nèi)電解鋁新增置換產(chǎn)能預期有限。需求端，國內(nèi)多數(shù)鋁下游加工行業(yè)運行產(chǎn)能連續(xù)回升。庫存端，中國電解鋁社會庫存量較上周減少，中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少，倫金所電解鋁日度庫存量較上周減少。因此，美聯(lián)儲未來降息和停止縮表預期，國內(nèi)電解鋁鋁水生產(chǎn)比例趨升，但因中美貿(mào)易是否再征關(guān)稅仍存不確定性,或使滬鋁價格先弱后強。
【交易策略】
逢價格回落布局多單為主，關(guān)注20300-20600附近支撐位及21300-22000附近壓力位，倫鋁在2600-2700附近支撐位及2900-3000附近壓力位。(觀點評分:0）
鋁合金
【多空邏輯】
中國再生鋁合金ADC12日度完全生產(chǎn)成本為20330元/噸且利潤為正，使中國再生鋁合金產(chǎn)能開工率較上周升高;中國鋁合金社會庫存量較上周減少，中國再生鋁合金企業(yè)原料（成品〉庫存量較上周減少（減少)。因此，美聯(lián)儲未來降息和停止縮表預期，國內(nèi)廢鋁供需預期偏緊，但因中美貿(mào)易是否再征關(guān)稅仍存不確定性，或使鋁合金價格先弱后強。
【交易策略】
逢價格回落布局多單為主，或短線輕倉逢高試空電解鋁與鋁合金價差，關(guān)注20000-20200附近支撐位及20800-2100附近壓力位。(觀點評分:0)
【風險提示】國內(nèi)外貨幣與財政政策變動，傳統(tǒng)消費旺季需求不及預期
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