>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：關(guān)注供給端變動(dòng)-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM統(tǒng)計(jì)10月16日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)56.2萬(wàn)噸，較上周增加1.7萬(wàn)噸。其中社會(huì)普通倉(cāng)庫(kù)12萬(wàn)噸，較節(jié)前環(huán)比持平，社會(huì)交割倉(cāng)庫(kù)44.2萬(wàn)噸（含未注冊(cè)成倉(cāng)單及現(xiàn)貨庫(kù)部分），較上周增加1.7萬(wàn)噸。
2.Mercom India Research最新報(bào)告顯示，2025年上半年印度光伏制造業(yè)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，組件產(chǎn)能新增44.2GW，電池產(chǎn)能新增7.5GW。
截至目前，納入印度政府批準(zhǔn)型號(hào)與制造商清單（ALMM）I、II列表的組件與電池總產(chǎn)能分別達(dá)到109.5GW和17.9GW。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,300元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,700元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌2.03%至8,430元/噸。
基本面來(lái)看，進(jìn)入十月，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企將于本月底或下月陸續(xù)減停產(chǎn)，若北方硅企無(wú)大面積復(fù)產(chǎn)，供給端將有所收緊；需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，但預(yù)計(jì)10月或仍有產(chǎn)量增量，有機(jī)硅企業(yè)則維持節(jié)前開(kāi)工水平，暫無(wú)明顯變動(dòng)，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來(lái)看，供給端仍保持一定增量，需求端好轉(zhuǎn)有限，工業(yè)硅維持過(guò)剩格局，或?qū)?duì)盤面上方形成一定壓制，關(guān)注8,300-8,500元/噸支撐位。后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)及硅企生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51.25元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天上漲0.09%至52.80元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至50.25元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌0.45%至52,340元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量仍有小幅提升；需求端來(lái)看，國(guó)慶期間市場(chǎng)成交較為清淡，新增成交較少，下游對(duì)于高價(jià)資源抵觸情緒較重，市場(chǎng)等待10月行業(yè)會(huì)議再度召開(kāi)。
整體來(lái)看，近期供給端消息再出，多晶硅盤面再度上行，考慮下游原料庫(kù)存高位，短期難有集中補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，或?qū)?duì)盤面上方空間形成一定壓制。后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策落地及宏觀情緒演變。
【交易策略】供給端改革政策落地前可逢回調(diào)輕倉(cāng)試多。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
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