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●8月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長(zhǎng)21.7%。半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)SIA宣布，根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織WSTS編制的數(shù)據(jù)，今年8月全球半導(dǎo)體銷售額達(dá)648.8億美元，同比增長(zhǎng)21.7%、環(huán)比增長(zhǎng)4.4%。世界所有區(qū)域的半導(dǎo)體銷售額在8月均實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)；而亞太及其它、美洲、中國(guó)分列同比增幅前三，日本是唯一較去年同期下滑的區(qū)域。
　　●機(jī)構(gòu)稱CoWoS晶圓需求量高速增長(zhǎng)。瑞銀集團(tuán)（UBS）報(bào)告預(yù)測(cè)，受當(dāng)前Blackwell及下一代RubinAI芯片的強(qiáng)勁訂單驅(qū)動(dòng)，英偉達(dá)對(duì)CoWoS先進(jìn)封裝的需求將迎來(lái)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2026年，其CoWoS晶圓需求量將達(dá)到67.8萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)近40%，GPU總產(chǎn)量也將提升至740萬(wàn)顆。
　　◎回顧本周行情（10月9日-10月15日），本周上證綜指上漲0.76%，滬深300指數(shù)下跌0.74%。電子行業(yè)表現(xiàn)弱于大市。電子(申萬(wàn))下跌5.08%，跑輸上證綜指5.83個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)4.33個(gè)百分點(diǎn)。電子在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)排名第三十。行業(yè)估值方面，本周PE估值下降至70.46倍左右。
　　◎行業(yè)數(shù)據(jù)：三季度全球手機(jī)出貨3.22億臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.57%。中國(guó)6月智能手機(jī)出貨量2055萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)-13.8%。8月，全球半導(dǎo)體銷售額648億美元，同比增長(zhǎng)21.7%。8月，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨量同比增長(zhǎng)15.58%。
　　◎行業(yè)動(dòng)態(tài)：存儲(chǔ)器價(jià)格上漲帶動(dòng)三星電子業(yè)績(jī)創(chuàng)新高；8月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長(zhǎng)21.7%；機(jī)構(gòu)稱CoWoS晶圓需求量高速增長(zhǎng)；機(jī)構(gòu)預(yù)期2026年OLED筆記本電腦出貨量增速將提高。
　　◎公司動(dòng)態(tài)：寒武紀(jì)：定增募資39.53億元。
　　◎投資建議：綜上所述，下游手機(jī)銷售量增速放緩，未來(lái)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的消費(fèi)電子和半導(dǎo)體器件公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性降低。受此影響，成熟制程半導(dǎo)體相關(guān)設(shè)備投資可能放緩。但AI相關(guān)需求依然景氣，國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程投資依然迫切，國(guó)產(chǎn)替代也有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備投資穿越周期。建議繼續(xù)關(guān)注國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀需求轉(zhuǎn)弱，上游原材料成本超預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，貿(mào)易沖突影響。