>> 銀河期貨-玻璃期貨日報-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 1108KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李軒怡 |
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【市場情況】
據(jù)隆眾統(tǒng)計，玻璃現(xiàn)貨沙河大板市場價變動-4至1190元/噸，湖北大板市場價變動0至1180元/噸，廣東大板市場價變動0至1330元/噸，浙江大板市場價變動0至1280元/噸。
【重要資訊】
1.財聯(lián)社10月16日電，財聯(lián)社記者從沙河市相關部門獲悉，當?shù)匾岩蟛Ａa(chǎn)企業(yè)于本月底前完成“煤改氣”改造工作。當?shù)囟辔粯I(yè)內人士向財聯(lián)社記者表示，目前沙河市各玻璃企業(yè)正在推進該項改造，本次整改涉及產(chǎn)能約8100噸/日，其中已確定改用天然氣的產(chǎn)能為2100噸/日。小財注：沙河市擁有浮法玻璃生產(chǎn)線32條，產(chǎn)能1.34億重量箱，占全國的11%；有研報稱，“煤改氣”將導致玻璃成本提升80-100元/噸。
2.截止到20251016，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6427.6萬重箱，環(huán)比+145.2萬重箱，環(huán)比+2.31%，同比+11.14%。
3.截至2025年10月16日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.13萬噸，與9日持平。本周（20251010-1016）全國浮法玻璃產(chǎn)量112.89萬噸，環(huán)比持平，同比-0.62%。
4.本周（20251010-1016）據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-79.84元/噸，環(huán)比增加0.71元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤139.67元/噸，環(huán)比減少4.26元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤91.09元/噸，環(huán)比減少13.14。
【邏輯分析】
玻璃主力合約節(jié)后跌幅最高達7.3%，領跌于商品市場。需求疲軟以及中游出貨形成的負反饋是拖累價格的主要原因。節(jié)后玻璃廠家產(chǎn)銷疲弱，沙河、湖北地區(qū)產(chǎn)銷不佳。廠家跟調現(xiàn)貨價格，期現(xiàn)市場同步下跌。期現(xiàn)商出貨擠壓了廠家出貨空間，形成負反饋循環(huán)。目前玻璃主力合約價格跌至沙河平水，湖北貼水水平，預計向下空間有限。主要是基于下半年反內卷背景下，環(huán)保對玻璃行業(yè)影響較大，而沙河煤改氣時間尚未有具體定論，價格跌多了主交割區(qū)會有補庫需求和預期。此外下周將召開四中全會，隨后發(fā)布十五五規(guī)劃建議。題材上反內卷相關品種交易會階段重啟，宏觀情緒好轉帶動商品價格修復。預計下周玻璃震蕩偏強為主，空單止盈。
【交易策略】
1.單邊：預計下周玻璃震蕩偏強為主，空單止盈
2.套利：擇機正套
3.期權：觀望
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