>> 銀河期貨-純堿期貨日?qǐng)?bào)-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
1140KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李軒怡 |
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【市場(chǎng)情況】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格，沙河重堿價(jià)格變動(dòng)-15至1185元/噸，青海重堿價(jià)格變動(dòng)10至950元/噸。華東輕堿價(jià)格變動(dòng)0至1100元/噸，輕重堿價(jià)差為54元/噸。
【重要資訊】
1.截止到2025年9月29日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存159.99萬(wàn)噸，較上周四下降5.16萬(wàn)噸，跌幅3.12%。其中，輕質(zhì)純堿69.67萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.24萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿90.32萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.92萬(wàn)噸。
2.中共中央政治局9月29日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議決定，中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議于10月20日至23日在北京召開(kāi)。
3.安徽紅四方逐步恢復(fù)。中源化學(xué)一期計(jì)劃10月中旬檢修。河南駿化計(jì)劃10月10日左右檢修。
4.國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)維穩(wěn)，價(jià)格無(wú)明顯波動(dòng)。裝置窄幅調(diào)整，安徽紅四方開(kāi)車，產(chǎn)量逐步提升。企業(yè)發(fā)貨良好，庫(kù)存呈現(xiàn)下移。下游需求平平，延續(xù)剛需補(bǔ)庫(kù)。從目前看，企業(yè)庫(kù)存較前期下降明顯，企業(yè)有一定訂單支撐，價(jià)格或穩(wěn)中震蕩。
【邏輯分析】
今日純堿收于-1.77%，節(jié)前走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，多頭減倉(cāng)。純堿產(chǎn)量處于歷史絕對(duì)高位，但供給壓力節(jié)前未在庫(kù)存上體現(xiàn)，節(jié)后壓力顯現(xiàn)。需求端，出于節(jié)前備貨拿貨，以及規(guī)避節(jié)后宏觀不確定性，中下游補(bǔ)庫(kù)，上游執(zhí)行前期訂單，9月各地區(qū)出貨率幾乎都達(dá)平衡以上。但中游庫(kù)存較大對(duì)盤(pán)面始終有壓制，拖累純堿價(jià)格。純堿基本面未有根本性改善，節(jié)后供給壓力會(huì)逐步顯現(xiàn)，但政策力度仍是最大不確定性。節(jié)前未有搶跑下跌的情況下，預(yù)計(jì)節(jié)后純堿跌勢(shì)為主，但負(fù)反饋尚未完全形成，以及宏觀情緒支撐，純堿跌幅有限。
【交易策略】
1.單邊：預(yù)計(jì)節(jié)后純堿跌勢(shì)為主，但負(fù)反饋尚未完全形成，以及宏觀情緒支撐，純堿跌幅有限。
2.套利：觀望
3.期權(quán)：觀望
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