>> 東吳證券-北交所定期報告：美聯(lián)儲內(nèi)部降息路徑分歧加劇，北證50回調(diào)3.75%-251017
| 上傳日期： |
2025/10/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱潔羽,易申申,余慧勇 |
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資本市場新聞：1）美聯(lián)儲內(nèi)部降息路徑分歧加劇，或現(xiàn)50個基點“超常規(guī)”降息。美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)降息分歧，理事米蘭主張10月降息50基點應(yīng)對貿(mào)易風(fēng)險，沃勒則支持25基點的謹(jǐn)慎步伐。交易員押注年底前或現(xiàn)50基點降息，SOFR期權(quán)活躍、兩年期美債收益率降至低點。市場預(yù)期經(jīng)濟疲軟將強化寬松預(yù)期，通脹總體可控。
行業(yè)新聞：1）財政部等三部門調(diào)整海南離島免稅政策，新增商品類別并優(yōu)化監(jiān)管措施。本次調(diào)整新增寵物用品和可攜帶樂器為免稅商品，優(yōu)化小家電與數(shù)碼配件分類，免稅品增至47類。離島旅客免稅購物年齡提高至18歲，年度額度10萬元不限次數(shù)；島內(nèi)居民離島后可多次購提。政策強化防走私責(zé)任，延續(xù)2020年規(guī)定。2）工信部：啟動十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案，構(gòu)建“智造+”新生態(tài)。中國工信部針對鋼鐵、有色等十大重點行業(yè)推出穩(wěn)增長方案，明確至2025年量化目標(biāo)并強化人工智能融合應(yīng)用，通過產(chǎn)能引導(dǎo)及成本監(jiān)測破解行業(yè)非理性競爭，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。3）商務(wù)部貿(mào)易救濟調(diào)查局召開相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品反傾銷案聽證會。中華人民共和國商務(wù)部發(fā)布公告，對自歐盟進(jìn)口的相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。應(yīng)歐盟委員會、法國豬業(yè)聯(lián)盟(INAPORC）的申請，為保證調(diào)查程序的公平、公正、透明，根據(jù)《中華人民共和國反傾銷條例》第二十條以及商務(wù)部《反傾銷和反補貼調(diào)查聽證會規(guī)則》的規(guī)定，商務(wù)部貿(mào)易救濟調(diào)查局決定于近期在商務(wù)部召開相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品反傾銷案聽證會。
市場表現(xiàn)：1）行情回顧：2025年10月17日，科創(chuàng)50下跌3.77%，北證50下跌3.75%，A股指數(shù)下跌1.95%，上證指數(shù)下跌1.95%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.36%，滬深300下跌2.26%。2）北證A股表現(xiàn)：截至2025年10月17日，北交所成分股共278個，公司平均市值30.03億，成交額165.64億元，較前一交易日減少11.81億元。
公司公告:《三友科技：關(guān)于股東減持股份的預(yù)披露公告》；《三協(xié)電機：關(guān)于變更注冊資本及修訂公司章程的公告》。
風(fēng)險提示：個股盈利不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，貿(mào)易摩擦加劇，政策不及預(yù)期。
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