>> 五礦期貨-鐵礦石周報：鋼廠利潤下滑，原料價格承壓-251018
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
大小： |
3411KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅 |
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周度要點(diǎn)小結(jié)
◆供應(yīng)：最新一期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3207.5萬噸，環(huán)比減少71.5萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2731.0萬噸，環(huán)比減少94.9萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1916.3萬噸，環(huán)比減少63.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1584.5萬噸，環(huán)比減少76.7萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量814.7萬噸，環(huán)比減少31.3萬噸。中國47港到港總量3144.1萬噸，環(huán)比增加368.3萬噸；中國45港到港總量3045.8萬噸，環(huán)比增加437.1萬噸。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量240.95萬噸，環(huán)比上周減少0.59萬噸。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.33%，環(huán)比上周減少0.22個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率55.41%，環(huán)比上周減少0.87個百分點(diǎn)。
◆庫存：全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存總量14961.87萬噸，環(huán)比增加320.79萬噸；日均疏港量329.32萬噸，環(huán)比下降12.22萬噸。
◆小結(jié)：供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比季節(jié)性回落。發(fā)運(yùn)端，澳洲、巴西發(fā)運(yùn)量均小幅下降，非主流國家發(fā)運(yùn)量基本持穩(wěn)，近端到港量環(huán)比增加至同期高位。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量240.95萬噸，環(huán)比下降0.59萬噸，高爐復(fù)產(chǎn)與檢修均有，部分高爐受利潤下滑影響開始檢修。鋼廠盈利率延續(xù)下滑趨勢。終端方面，板材庫存壓力不減，成材內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾仍存。從基本面看，受鋼廠利潤下滑影響，鐵水產(chǎn)量壓力增大，港口庫存出現(xiàn)累積（存在因收取港務(wù)費(fèi)部分船舶加速入港影響），鐵礦石價格承壓。宏觀方面，C5、C3航線運(yùn)費(fèi)回落。中美貿(mào)易爭端仍存在不確定性，短期商品環(huán)境仍存在壓力。若后續(xù)雙方開啟新一輪經(jīng)貿(mào)磋商，市場情緒或有望緩解。整體看終端需求偏弱，同時宏觀擾動持續(xù)，礦價震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注下方760-765元/噸支撐。
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