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核心要點：
　　中國汽車行業(yè)前三季度數據亮眼，新能源汽車增長強勁
　　2025年10月14日，據中國經濟網消息，中國汽車工業(yè)協(xié)會召開溝通會，介紹了2025年前三季度中國汽車行業(yè)的重要數據。數據顯示，中國汽車行業(yè)前三季度數據亮眼，新能源汽車增長強勁。
　　新能源汽車前三季產銷均超1100萬輛：在新能源汽車方面，9月，中國新能源汽車產銷分別完成161.7萬輛和160.4萬輛，環(huán)比分別增長16.3%和15%，同比分別增長23.7%和24.6%，新能源汽車滲透率（新能源汽車新車銷量在汽車新車總銷量中占比）達49.7%。在新能源汽車主要品種中，三大類新能源汽車品種產銷環(huán)比、同比均呈不同程度增長。2025年前三季度，中國新能源汽車產銷累計完成1124.3萬輛和1122.8萬輛，同比分別增長35.2%和34.9%，新能源汽車滲透率達46.1%。在新能源汽車主要品種中，與去年同期相比，燃料電池汽車產銷量快速下降，其他兩大類新能源汽車品種產銷呈不同程度增長。
　　前三季汽車出口量同比增長14.8%：2025年前三季度，汽車銷量排名前十的企業(yè)（集團）共銷售2043.1萬輛，占汽車銷售總量的83.9%。9月，中國汽車出口65.2萬輛，環(huán)比增長6.7%，同比增長21%。2025年前三季度，汽車出口495萬輛，同比增長14.8%。
　　隨著中國汽車行業(yè)的強勁表現，尤其是新能源汽車的快速增長，建議關注新能源汽車產業(yè)鏈中的龍頭企業(yè)，以及在海外市場有布局的企業(yè)。此外，隨著新能源汽車滲透率的不斷提升，整個產業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展變得尤為重要。作為產業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)，將受益于新能源汽車的持續(xù)增長，相關零部件供應商和充電樁等基礎設施建設企業(yè)也值得關注。
　　投資建議
　　汽車整車方面，隨著智能化技術的加速落地，部分車企憑借領先的智能駕駛與智能座艙技術，正處于新品周期與技術周期的共振階段，有望推動銷量持續(xù)增長。同時，政策對汽車消費的持續(xù)支持，以及新能源汽車滲透率的不斷提升，為整車企業(yè)提供了廣闊的市場空間。在零部件領域，智能化零部件如智能座艙、HUD、線控制動等的滲透率正快速提升，相關企業(yè)有望充分受益。此外，新能源汽車的快速發(fā)展也帶動了動力電池、電驅動系統(tǒng)等零部件的需求增長。同時，具備全球競爭力的零部件企業(yè)，有望在國產替代和全球化進程中實現份額提升?？傮w而言，汽車及零部件行業(yè)在智能化、電動化和全球趨勢化的背景下投資機會顯著，建議關注相關領域的優(yōu)質企業(yè)。建議關注：雙環(huán)傳動、北特科技。綜上，我們維持汽車行業(yè)“增持”評級。
　　風險提示
　　政策不及預期風險。自動駕駛技術迭代不及預期。行業(yè)競爭加劇。