>> 中泰期貨-玉米周度報告：供應(yīng)壓力加大，玉米承壓運(yùn)行-251018
| 上傳日期： |
2025/10/18 |
大小： |
2060KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱殿霄 |
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玉米：
10月13日-17日當(dāng)周，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢但是整體跌幅有所放緩。分地區(qū)來看，東北地區(qū)玉米價格整體延續(xù)下滑走勢，但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷以及部分中儲糧直屬庫陸續(xù)入市收購，對市場情緒形成一定支撐，跌幅有所放緩。近期北港價格及部分深加工企業(yè)收購價亦出現(xiàn)小幅反彈。華北地區(qū)方面，深加工企業(yè)到車量仍維持高位，企業(yè)多按到貨量靈活調(diào)價，區(qū)域內(nèi)價格漲跌互現(xiàn)。展望后市，隨著新糧供應(yīng)持續(xù)釋放，現(xiàn)貨市場仍面臨一定的回落壓力。然而，需要關(guān)注的是，南北港庫存整體處于低位，南港及長江流域?qū)τ衩椎膭傂孕枨?，對價格形成一定支撐。同時，部分中儲糧直屬庫的收購啟動，或在階段性上對市場價格形成托底。
玉米淀粉：
10月13日-17日當(dāng)周，玉米淀粉現(xiàn)貨價格整體偏弱運(yùn)行，走勢基本跟隨原料玉米。但隨著華北地區(qū)潮糧沖擊逐漸結(jié)束，淀粉價格有望逐步企穩(wěn)。相比之下，盤面跌幅更為明顯，使得玉米與淀粉的價差持續(xù)收窄。區(qū)域加工利潤由虧轉(zhuǎn)盈，帶動企業(yè)開機(jī)率小幅回升，淀粉庫存也出現(xiàn)一定程度的累積。短期來看，利潤修復(fù)將繼續(xù)推動企業(yè)開機(jī)率上升。同時，隨著四季度玉米淀粉傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來，市場將面臨供需雙增格局。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注需求端的持續(xù)性以及庫存變化對價格走勢的影響。
策略建議
單邊：逢低做多玉米07合約；期權(quán)：賣出01虛值看漲期權(quán)；套利：玉米5-7反套；
風(fēng)險因素
宏觀政策調(diào)控、基層購銷情況、售糧進(jìn)度
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