>> 國元證券-計算機(jī)行業(yè)周報：市場調(diào)整幅度較大，關(guān)注三季報業(yè)績亮點-251020
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 657KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
耿軍軍,王朗 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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本周(2025.10.13-2025.10.17)市場回顧
1)本周(2025.10.13-2025.10.17)計算機(jī)（申萬）指數(shù)大幅下跌5.61%，主要原因是市場整體回調(diào)。本周上證指數(shù)下跌1.47%，深證成指下跌4.99%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.71%。
2)細(xì)分板塊方面，申萬二級行業(yè)指數(shù)：計算機(jī)設(shè)備(801101.SL)、IT服務(wù)Ⅱ(801103.SL)、軟件開發(fā)(801104.SL)漲跌幅分別為-5.86%、-5.50%、-5.53%，均有較大幅度的回調(diào)。
本周重點公告
1)新北洋發(fā)布《2025年前三季度業(yè)績預(yù)增公告》：2025年前三季度，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5661-6442萬元，同比增長45-65%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤5070-5868萬元，同比增長116-150%。
2)中科曙光發(fā)布《2025年度前三季度業(yè)績快報》：2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入88.04億元，同比增長9.49%，實現(xiàn)歸母凈利潤9.55億元，同比增長24.05%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.42億元，同比增長66.79%。
3)海康威視發(fā)布《2025年第三季度報告》：2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入657.58億元，同比增長1.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤93.19億元，同比增長14.94%。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入239.40億元，同比增長0.66%；毛利率達(dá)到45.67%，同比提升1.65個百分點；實現(xiàn)歸母凈利潤36.62億元，同比增長20.31%。
投資觀點
本周計算機(jī)（申萬）指數(shù)延續(xù)了上周的下跌趨勢，且跌幅較大，跌幅為5.61%。進(jìn)入十月份，三季報開始進(jìn)入披露期，我們建議投資者關(guān)注三季度業(yè)績及產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。本周，?？低暟l(fā)布了《2025年第三季度報告》并進(jìn)行了投資者交流：AI大模型算法的快速發(fā)展、算力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模投入、AI+千行百業(yè)的政策逐步落地，都預(yù)示著人工智能給經(jīng)濟(jì)與社會帶來的變化剛剛起步，AI正以各種方式深刻影響著中國經(jīng)濟(jì)的各行各業(yè)。反內(nèi)卷，以AI賦能數(shù)字化轉(zhuǎn)型，追求更有效益的增長，成為社會與政策的共振點。在應(yīng)用層面，AI大模型技術(shù)既在內(nèi)部運(yùn)營的智能客服、智能配單等認(rèn)知應(yīng)用上得到大規(guī)模推廣，智能體應(yīng)用也在工業(yè)設(shè)備的故障診斷、科學(xué)儀器的色譜分析儀、?？殿Ｓ暗腦光工業(yè)檢等產(chǎn)品上獲得廣泛應(yīng)用。在解決方案層面，?？低暤墓I(yè)產(chǎn)線標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)流程（SOP）檢測、安全生產(chǎn)方案等在9月舉行的中國工博會上獲得廣泛的關(guān)注。根據(jù)我們的研究，AI已經(jīng)開始在千行百業(yè)逐步落地，建議投資者關(guān)注具備AI落地能力的頭部企業(yè)。
風(fēng)險提示
RWA、RDA發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；AI大模型技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期；資本市場的健康發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；國家政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險。
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