>> 中泰國際-每日晨訊-251020
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
上周恒生指數與國企股指數分別下跌4.0%與3.7%，除關稅問題外，美國地區(qū)銀行Zions（ZIONUS）及Western Alliance（WALUS）相繼卷入信貸欺騙案，導致市場憂慮。周五恒生指數與國企股指數分別下跌2.5%與2.7%，科技、醫(yī)療、券商、汽車等板塊主要企業(yè)很多下跌，但受黃金價格上漲等因素影響，老鋪黃金（6181 HK）、周大福（1929 HK）上漲。周大福公布第二季度（7-9月）的中國內地與香港及澳門的同店銷售增長均全面回升，公司的零售值同比增加4.1%。
美國股市上周走勢反復，最終道指、標普與納指分別上漲1.6%、1.7%、2.5%。周五道指、標普與納指分別上漲約0.5%。美國總統(tǒng)特朗普表示會與國家主席習近平會晤，并指對中國貨征100%關稅的措施不能長期維持。美國財長貝森特則表示，他與國務院副總理何立峰通話，雙方會在下周于馬來西亞會面。關于地區(qū)銀行的問題，白宮表示目前美國銀行擁有充足的資金，這些情況舒緩了市場憂慮。
我們認為近期仍以個股操作為主，建議留意三季報盈利預告等情況。保險業(yè)繼新華保險（1336 HK）后，中國財險（2328HK ）與中國人壽（2628 HK）分別于上周四及周日發(fā)布盈利預喜，分別預計前三季度股東凈利潤將增加40%-60%及50%-70%。
宏觀動態(tài)：
歐盟統(tǒng)計局公布9月份反映通脹的調和消費物價指數(CPI)終值,按年升幅2.2%,較8月高0.2個百分點，符合彭博預測?？鄢称泛湍茉吹暮诵南M物價,按年升2.4%，較8月與彭博預測分別高0.1個百分點。
行業(yè)動態(tài)：
消費板塊：博彩板塊方面，澳門博監(jiān)局公布今年第三季幸運博彩收入為625.7億澳門元，同比+12.5%，環(huán)比+2.4%。上周博彩股于長假后全線下跌4%-13%。雖然上周整體港股在中美貿易關系波動下回調，但新消費股逆市上行，其中老鋪黃金（6181 HK）更是由于黃金價格上升，以及預告將于10月26日進行產品提價調整，這是公司年內第三次價格向上調整。老鋪黃金上周上漲18.0%，大幅跑贏同業(yè)以及恒生指數。汽車板塊方面，蔚來(9866 HK)回應GIC指控，指出相關不實指控已于三年前完成調查。周五股價回彈2.1%，全周下跌12.9%。
醫(yī)藥：醫(yī)藥行業(yè)上周多數下跌，一方面美國參議院前周審議年度國防政策法案期間支持一項議案，即擬禁止某些中國生物科技公司獲得聯邦資金。另一方面特朗普總統(tǒng)16日又表示將降低諾和諾德（NVOUS）等的熱門糖尿病及減重藥物在美國的售價，市場可能憂慮中國創(chuàng)新藥出海的前景及上市后在美國的售價。盡管如此，我們看到中國藥企近期在海外授權方面仍捷報頻出。翰森制藥（3692 HK）將授予羅氏藥廠在除中國內地與港澳臺以外地區(qū)人開發(fā)、生產及商業(yè)化結直腸癌藥物HS-20110的權利。翰森制藥將獲得8,000萬美元的首付款、最高14.5億美元的里程碑付款與未來潛在產品銷售的分級特許權使用費。
新能源/公用事業(yè)：上周新能源及公用事業(yè)港股普遍下跌，除了主要火電、環(huán)保、香港公用事業(yè)等防守性港股仍獲得市場支持。華能國際(902 HK)、光大環(huán)境(257 HK)、電能實業(yè)(6 HK)全周分別上升3.9%、6.6%、2.1%。相反光伏板塊下跌，上周五跌幅明顯。消息面上，上周沒有新增主要反內卷措施出臺，導致市場預期落空。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)全周分別下跌4.5%、3.9%、0.8%。
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