>> 中泰國際-每日晨訊-251014
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
昨日港股恒生指數(shù)和國企股指數(shù)分別下跌約1.5%。中美關稅戰(zhàn)重燃，恒生指數(shù)曾跌超900點，但部分大型藍籌股低位有承接，午后跌幅收窄，港股成交額達4,903.7億元，為歷史第四高。避險情緒推動金價重新上漲，黃金板塊表現(xiàn)明顯跑贏大市。紫金黃金國際（2259 HK）宣布通過全資子公司收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦100%權(quán)益后股價飆升近一成。
美國股市昨晚三大指數(shù)分別反彈1.3%、2.2%、1.6%。特朗普總統(tǒng)暗示可能不會兌現(xiàn)對中國進口商品「大幅提高關稅」的威脅，他不希望傷害中國。美國財長貝森特周一也表示，美中雙方經(jīng)過大量溝通緊張局勢已明顯舒緩，10月底的「特習會」目前仍然在計劃中。
我們認為今日港股有望反彈。選股策略上，我們認為短線看黃金股仍可受益于國際金價的上漲，醫(yī)療保健股雖然短期內(nèi)可能受中美關系擾動，但參議院的措辭較生物安全法案草案溫和，而且從近兩年的情況看CXO企業(yè)的訂單與海外授權(quán)交易并沒明顯受美國政府意愿的影響，因此我們認為等市場穩(wěn)定后仍可部署。
宏觀動態(tài)：
中國海關總署公布9月按美元計價的出口總額同比增加8.3%，進口總額同比增加7.4%，兩者分別好于彭博預測的6.0%與1.5%，出口總額創(chuàng)2025年3月以來的最大單月升幅。9月份的貿(mào)易順差從上個月的1,023.3億美元減少至904.5億美元，但總體看進出口數(shù)據(jù)情況良好。
行業(yè)動態(tài)：
消費板塊：中美貿(mào)易關系反復，周一港股受到影響下跌。汽車股全線下跌，據(jù)報再有小米汽車起火后車門無法打開，小米（1810 HK）跌5.7%；其他新能源汽車股跌幅為3%-4%。其他消費板塊方面，361度（1361 HK）公布3季度零售額數(shù)據(jù)，線下大裝和童裝都有同比10%的增長，線上銷售同比+20%，整體銷售數(shù)據(jù)堅挺。361度周一微漲0.5%。其他板塊方面，美國對關鍵軟件實施出口管制，促使國內(nèi)企業(yè)尋求國產(chǎn)軟件替代方案，利好國產(chǎn)替代概念相關的行業(yè)，周一浪潮數(shù)字企業(yè)（596 HK）上漲5.3%。
醫(yī)藥：恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日跟隨恒指下跌。美國參議院在審議年度國防政策法案時支持一項議案，擬禁止某些中國生物科技公司獲得聯(lián)邦資金，包括與軍方相關的公司或其他符合特定標準的公司，市場憂慮創(chuàng)新藥出海與CXO板塊的美國業(yè)務。我們認為短期將造成擾動，但與生物安全法案相比，本次沒有提及具體公司的名字，而且美國政府有權(quán)給予一年的豁免，因此我們認為措辭相對溫和。從近兩年的情況看，生物安全法案的草案對CXO企業(yè)訂單暫未造成很大影響，而且美國藥企近期也與中國企業(yè)簽訂很多授權(quán)協(xié)議，表明企業(yè)面的需求暫未受影響，因此我們建議喘穩(wěn)后部署。
新能源/公用事業(yè)：昨日新能源及公用事業(yè)港股表現(xiàn)分化。光伏板塊下跌，但是風電則上升。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)分別下跌2.2%、3.9%、3.8%，龍源電力(916 HK)、大唐新能源(1798 HK)、金風科技(2208 HK)分別上升2.6%、3.0%、3.7%。另一方面，燃氣板塊普遍上漲。消息面上，荷蘭TTF燃氣期價下跌至32歐元的近期低水平，有利降低燃氣運營商的成本。
宏觀經(jīng)濟-房地產(chǎn)：上周房地產(chǎn)市場略為波動。根據(jù)初步數(shù)字，上周(至10月12日)30大中城市商品新房成交量達122萬平方米，同比下跌44.2%，差于前周的36.7%同比上升，環(huán)比下跌2.4%，優(yōu)于前周的40.8%環(huán)比下跌。不同類別城市皆同比下跌。上周同比變化率：一、二、三線城市分別為-45.8%、-29.6%、-62.3%(前周同比：+56.2%、+20.9%、+50.8%)。
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