>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-251020
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米報告下調(diào)單產(chǎn)，但產(chǎn)量仍處于高位，美玉米回落，后期可能繼續(xù)下調(diào)美玉米單產(chǎn)，美玉米窄幅震蕩。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%關(guān)稅，對美國高粱共計22%關(guān)稅，國外玉米進口利潤較高，12月巴西進口價格2136元。今日北方港口平倉價上漲，基本2170元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨企穩(wěn)。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，東北玉米與華北玉米價差穩(wěn)定。華北小麥價格偏強，基本在2460元/噸附近，小麥與玉米價差擴大，玉米有性價比。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)庫存較低，部分企業(yè)去東北建庫存，玉米現(xiàn)貨短期相對穩(wěn)定。近期新季玉米有所緩解，東北玉米現(xiàn)貨開始企穩(wěn)。但預(yù)計10月底吉林玉米仍有一波賣壓，華北玉米跌到2200元/噸以下，黑龍江跌到1950元/噸附近，最近市場交易華北玉米集中上市且霉變較高，10月底吉林玉米仍有一波賣壓，但10月底之前現(xiàn)貨可能企穩(wěn)反彈。今日01玉米繼續(xù)反彈，現(xiàn)貨基差走弱，玉米現(xiàn)貨仍會回落，目前市場開始關(guān)注10月底吉林玉米賣壓及新作產(chǎn)量，以及短期東北玉米反彈高度。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米現(xiàn)貨偏弱，山東地區(qū)淀粉基本在2720元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也偏弱。本周玉米淀粉庫存增加，本周廠家?guī)齑鏋?19.9萬噸，較上周增0.8萬噸，月增幅5.27%，年同比增幅46.9%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻在629元（黑龍江副產(chǎn)品656元），最近副產(chǎn)品價格仍偏強，遠高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期回落，東北玉米仍在下跌。由于玉米下跌較多，企業(yè)已經(jīng)盈利。今日01淀粉跟隨玉米繼續(xù)反彈，但華北玉米到10月底仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會回落，但盤面已經(jīng)沒利潤，預(yù)計短期盤面01淀粉跟隨玉米窄幅震蕩。
【交易策略】
美玉米反彈，后期可能繼續(xù)下調(diào)單產(chǎn)，但預(yù)期增產(chǎn)，預(yù)計美玉米仍窄幅震蕩。華北玉米質(zhì)量較差，上量周期也會拉長，玉米現(xiàn)貨繼續(xù)回落，東北玉米10月底吉林玉米大量上市，但短期現(xiàn)貨可能壓力減弱，預(yù)計短期玉米會有反彈。華北小麥最近偏強，東北玉米與華北玉米價差縮小。最近市場交易東北賣壓減弱，港口現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，01玉米底部震蕩，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。01或05玉米多單持有，設(shè)好止盈。
2.套利：觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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