>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鋰礦進口增加，消費支撐現(xiàn)貨價格-251021
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場分析
2025-10-20，碳酸鋰主力合約2511開于76260元/噸，收于75700元/噸，當日收盤價較昨日結算價變化-0.08%。當日成交量為169108手，持倉量為138434手，前一交易日持倉量159000手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-1960元/噸（電碳均價-期貨）。當日碳酸鋰倉單30705手，較上個交易日變化19手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價73500-74500元/噸，較前一交易日變化650元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價71150-72350元/噸，較前一交易日變化650元/噸。6%鋰精礦價格860美元/噸，較前一日變化10美元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當前下游材料廠開工率持續(xù)走高，需求支撐現(xiàn)貨成交。供應方面，鋰輝石端和鹽湖端均有新產線投產，預計10月碳酸鋰總產量仍具備增長潛力。需求方面，動力市場新能源汽車商用乘用同時快速增長；儲能市場供需兩旺。
據(jù)海關數(shù)據(jù)，9月中國進口碳酸鋰19597噸，環(huán)比減少10%，同比增加20%。其中，從智利進口碳酸鋰1.1萬噸，占進口總量的55%；從阿根廷進口碳酸鋰6948噸，占進口總量的35% 9月中國出口碳酸鋰151噸，環(huán)比減少59%，同比減少9%。
2025年9月中國鋰輝石進口數(shù)量為71.06萬噸，環(huán)比增加14.7%。其中從澳大利亞進口34.7萬噸，環(huán)比增加64.1%，同比增加66.8%；自南非進口10.9萬噸，環(huán)比增加93.0%；自津巴布韋進口10.9萬噸，環(huán)比減少7.8%；自尼日利亞進口12.0萬噸，環(huán)比增加14.4%。2025年1-9月中國鋰輝石進口數(shù)量為557.6萬噸，同比增加37%。其中從澳大利亞進口279.2萬噸，從南非進口76.4萬噸，從津巴布韋進口80.4萬噸。
策略
當天期貨盤面偏弱小幅震蕩運行，進口端鋰礦增加較多，鋰鹽進口環(huán)比小幅降低，總體進口相對較好，倉單快速去化放緩，倉單開始小幅增加。目前消費旺季有一定支撐，短期供需格局較好，庫存持續(xù)去化，盤面有一定支撐，預計短期盤面震蕩運行。后續(xù)礦端若復產，疊加消費轉弱后，盤面或回落。
單邊：短期區(qū)間操作，若盤面反彈較多，可逢高賣出套保
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
1、消費端持續(xù)超預期，
2、礦端擾動超預期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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