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資金面整體偏松，資金利率下行
　　上周公開市場到期11710億元，其中逆回購到期10210億元，國庫現(xiàn)金定存到期1500億元。公開市場投放6731億元，均為7天逆回購?fù)斗拧４送?，上周?M買斷式逆回購?fù)斗?000億元，本月6M買斷式到期5000億元。上周資金面均衡偏松，DR007均值為1.43%，較前一周下行2BP，R007均值為1.47%，較前一周下行1BP，DR001和R001均值分別為1.31%和1.36%。交易所回購利率下行，GC007均值為1.48%，較前一周下行2BP。截至上周最后一個交易日，逆回購未到期余額為7891億元，較前一周下行。
　　存單利率上行，IRS收益率下行
　　上周存單合計到期5048.7億元，發(fā)行7295.3億元，凈融資規(guī)模2246.6億元。截至上周最后一個交易日，存單到期收益率（1年期AAA）為1.67%，較前一周上行。本周存單單周到期規(guī)模在6178.9億元左右，到期壓力較前一周增加。利率互換方面，上周1年期FR007利率互換均值為1.54%，較前一周下行。從存單和利率互換來看，市場對資金面預(yù)期整體平穩(wěn)。
　　回購成交量上行，大行融出規(guī)模上行
　　上周質(zhì)押式回購成交量在7.9-8.2萬億元之間，其中R001回購成交量均值為72047億元，較前一周上行31637億元。截至上周最后一個交易日，未到期回購余額為16.5萬億元，絕對水平較前一周上行。分機構(gòu)看，大行融出規(guī)模上行，貨基融出規(guī)模下行?；?，券商融入規(guī)模上行，理財融入規(guī)模下行。截至10月17日，大行、貨基逆回購余額為5.4萬億元、2.03萬億元，較前一周分別上行5107億元、下行3863億元。券商、基金、理財正回購余額分別為1.81萬億元、2.02萬億元、7834億元，分別較前一周上行629億元、上行870億元、下行199億元。
　　票據(jù)利率上行，美元兌人民幣匯率上行
　　10月17日6M國股票據(jù)轉(zhuǎn)貼報價0.71%，較前一周最后一個交易日上行。不過票據(jù)利率目前仍處于歷史低位，顯示融資需求不強，關(guān)注后續(xù)政策性金融工具投放情況及對信貸的拉動。上周五美元兌人民幣匯率報7.13，較前一周上行，中美利差收窄。市場對貿(mào)易摩擦?xí)簳r形成初步共識，100%關(guān)稅不具備可操作性，置信度不高。本周將召開四中全會，雙方在馬來西亞會有接觸，下周五將迎來APEC開幕，時間緊迫。技術(shù)層面降溫可期，但長期反復(fù)的概率仍高。
　　本周重點關(guān)注：我國10月LPR、9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)和三季度GDP，美國9月CPI
　　本周公開市場資金到期7891億元，均為逆回購到期。周一公布的我國10月LPR維持不變。三季度GDP總體符合預(yù)期。周五將公布美國9月CPI，關(guān)注美國通脹趨勢。此外，本周一至周四將召開二十屆四中全會，關(guān)注相關(guān)政策動態(tài)。本周政府債供給規(guī)模較上周增加，周四周五將面臨稅期繳款影響，資金面不利因素增加，但預(yù)計央行將保持積極投放，保持流動性合理充裕，資金面整體風(fēng)險不大。
　　風(fēng)險提示：房地產(chǎn)政策超預(yù)期，地緣風(fēng)險超預(yù)期。