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策略:觀望
　　運(yùn)行區(qū)間：115000-125000
　　邏輯：供給端，鎳礦價(jià)格持平，上周到港量上升，港口累庫；國內(nèi)鐵廠虧損幅度走闊，國內(nèi)鐵廠排產(chǎn)下降，印尼鐵廠排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫；國內(nèi)精煉鎳排產(chǎn)上升，出口盈利縮小。需求端，三元材料排產(chǎn)上升，前驅(qū)體排產(chǎn)上升；不銹鋼廠排產(chǎn)上升；合金電鍍需求穩(wěn)定。庫存端，上周純鎳社會(huì)庫存增加，保稅區(qū)庫存持平。綜上，基本面偏松，庫存壓力較大，純鎳估值較低，預(yù)計(jì)鎳價(jià)低位震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、印尼與菲律賓供應(yīng)端擾動(dòng)