>> 宏源期貨-有色金屬周報-錫：緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢但中美關(guān)稅談判不確定性使錫價承壓-251021
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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精煉錫
供給端：緬甸佤邦7月11日開會確定第一批40-50個硐口繳費復(fù)采（初期增量不超1萬金屬噸且需2-3個月傳導(dǎo)期，共計108個硐口），或使國內(nèi)錫礦10月生產(chǎn)量（進口量）環(huán)比增加（增加），疊加國內(nèi)錫精礦加工費震蕩趨降，或預(yù)示國內(nèi)錫礦供給預(yù)期偏緊；中國再生錫10月生產(chǎn)量環(huán)比增加；云南錫業(yè)將于8月30日開始對冶煉設(shè)備停產(chǎn)檢修不超過45天，中國精煉錫10月生產(chǎn)（庫存）量環(huán)比增加（減少）；印尼國有錫礦公司PTTimah2026年計劃生產(chǎn)30000噸錫礦，印尼錫出口商協(xié)會9月30日預(yù)測25年精煉錫出口量由4.5萬噸增加至5.3萬噸左右，使10月出口量或環(huán)比增加，或使中國精煉錫10月進口（出口）量環(huán)比增加（增加）。
需求端：光伏焊帶日度加工費環(huán)比有所下降，或使中國錫焊料10月產(chǎn)能開工率（庫存量）環(huán)比升高（增加），中國焊帶10月進口（出口）量或環(huán)比減少（減少），中國鍍錫板10月生產(chǎn)量（進口量、出口量）或環(huán)比增加（減少、減少）。
投資策略：中美貿(mào)易是否再征關(guān)稅仍存不確定性，但是美聯(lián)儲未來降息和停止縮表預(yù)期，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期難改供需偏緊狀態(tài)，或使滬錫價格先弱后強，建議投資者逢價格回落布局多單為主，關(guān)注260000-265000附近支撐位及290000-300000附近壓力位，倫敦錫33000-35000附近支撐位及38000-40000附近壓力位。
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