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業(yè)績概要：
　　公司公告2025年前三季度實現(xiàn)營收11.21億元，YOY+7.52%；錄得歸母凈利潤2.36億元，YOY+5.06%；扣非后凈利潤2.21億元，YOY+6.06%。
　　3Q單季度公司實現(xiàn)營收4.04億元，YOY+17.20%；錄得歸母凈利潤0.88億元，YOY+8.20%；扣非后凈利潤0.82億元，YOY+10.46%，公司業(yè)績基本符合預期。
　　點評與建議：
　　3Q單季度公司收入實現(xiàn)快速增長。2025年前三季度公司實現(xiàn)營收11.21億元，YOY+7.52%，其中3Q單季度公司實現(xiàn)營收4.04億元，YOY+17.20%，同比增速較2Q提高13.7pcts，我們估計是因為上半年竣工的安徽貝斯特產(chǎn)能逐步釋放，帶動新能源汽車零部件業(yè)務收入增長。
　　毛利率略有下滑：2025年前三季度公司毛利率為34.59%，同比微降0.33pcts；其中3Q單季度下降0.78pcts，主因安徽貝斯特等子公司相關設備轉(zhuǎn)固，使得毛利率短期承壓；后續(xù)隨著產(chǎn)能利用率提升，公司毛利率有望企穩(wěn)。費用率方面，前三季度公司期間費用率為12.93%，同比微增0.09pcts；3Q單季度公司期間費用率為12.27%，同比下降0.52pcts，其中，銷售、管理、研發(fā)、財務費用率同比分別-0.09、-0.76、-0.44、+0.77pcts，財務費用率提高主因美元匯率下降所致。整體看，前三季度公司扣非后歸母凈利率為19.76%，同比微降0.27pcts；3Q單季度為20.30%，同比下降1.24pcts。
　　泰國工廠開業(yè)，并繼續(xù)布局絲杠業(yè)務：公司泰國工廠于2025年10月18日正式開業(yè)，產(chǎn)品涵蓋渦輪增壓器核心零部件、新能源汽車零部件等，未來將覆蓋東南亞，輻射澳新、南亞地區(qū)。泰國二期項目于同日奠基，項目占地面積約3.7萬平方米，建筑面積約2.15萬平方米，規(guī)劃年產(chǎn)能8000噸各類中間殼鑄件，將進一步增強公司在全球市場的供應能力。此外，公司將繼續(xù)探索絲杠在機床、人形機器人、新能源汽車等領域的開發(fā)工作，并推動絲杠設備核心工藝自主化，我們看好公司后續(xù)成長前景。
　　盈利預測及投資建議：預計2025-2027年公司實現(xiàn)凈利潤3.1、3.6、4.7億元，yoy分別為+8%、+17%、+29%，EPS分別為0.6、0.7、0.9元，當前A股價對應PE分別為42倍、36倍、28倍，公司當前估值合理，給予公司“買進”的投資建議。
　　風險提示：行業(yè)競爭加劇、汽車銷量不及預期、絲杠進度不及預期、股價大幅波動風險