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主要觀點(diǎn)
　　華夏基金管理的汽車零部件ETF（562700.SH）跟蹤中證汽車零部件指數(shù)（931230.CSI），2025年10月15日單日漲幅4.2%，在2025年1月1日至2025年10月15日期間，汽車零部件ETF最佳趨同股為匯川技術(shù)（300124.SZ），趨同股的選擇綜合考慮了成分股與中證汽車零部件指數(shù)的走勢(shì)偏差和研究覆蓋度。
　　匯川技術(shù)在2024年8月（8月23日）的底部股價(jià)基于2023年每股營(yíng)業(yè)收入的估值為3.5倍PS，基于該估值，2024年1月1日至2025年10月15日匯川技術(shù)股價(jià)波動(dòng)于T+2年一致預(yù)期基本面價(jià)值之下，ETF配置倉(cāng)位的測(cè)算也基于個(gè)股股價(jià)在T-1年至T+2年基本面價(jià)值區(qū)間的相對(duì)位置。
　　匯川技術(shù)2025年盈利預(yù)測(cè)相對(duì)平穩(wěn)，10月9日最高收盤價(jià)88.91元，接近2027年每股預(yù)期基本面價(jià)值，10月15日收盤價(jià)高于預(yù)期2026年每股基本面價(jià)值，仍低于預(yù)期2027年每股基本面價(jià)值。
　　在2025年7月1日至10月15日期間，基于匯川技術(shù)動(dòng)態(tài)倉(cāng)位配置汽車零部件ETF的夏普比率和收益回撤比均好于買入持有，配置策略獲得了20%的期末收益，最大回撤2.56%，買入持有汽車零部件ETF獲得了28.53%的期末收益，最大回撤9.65%。2025年10月15日收盤倉(cāng)位為29.9%，我們認(rèn)為，汽車零部件ETF處于低配狀態(tài)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　滯后或較大偏差的市場(chǎng)一致預(yù)期對(duì)分析結(jié)論產(chǎn)生重大影響；趨同股與板塊走勢(shì)產(chǎn)生較大偏離也會(huì)影響分析結(jié)論。