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中證指數(shù)公司發(fā)布三個(gè)股債恒定比例指數(shù)系列：1）今年以來，中證指數(shù)公司發(fā)布三個(gè)股債恒定比例指數(shù)系列，中證A500交易所股債恒定比例指數(shù)系列、中證現(xiàn)金流交易所股債恒定比例指數(shù)系列和中證紅利低波交易所股債恒定比例指數(shù)系列。每個(gè)系列包含五種股債比例選擇：5/95、10/90、15/85、20/80、30/70。2）股債恒定指數(shù)是通過固定股票與債券配置比例實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的被動(dòng)投資策略工具，其對(duì)應(yīng)的ETF產(chǎn)品最快或于2025年11月上報(bào)，年內(nèi)有望落地。該工具可視為被動(dòng)固收+，引入自動(dòng)再平衡機(jī)制，強(qiáng)制通過季度調(diào)倉(cāng)維持股債比例的穩(wěn)定。
　　中證A500交易所股債恒定比例指數(shù)系列：1）選取中證A500指數(shù)和中證交易所0—10年國(guó)債及政策性金融債指數(shù)作為底層資產(chǎn)，并采用恒定比例進(jìn)行股債資產(chǎn)配置。2）年化收益率集中在3%—5%的區(qū)間，正收益率100%，投資回報(bào)較為穩(wěn)定。
　　中證現(xiàn)金流交易所股債恒定比例指數(shù)系列：1）選取具有高現(xiàn)金流率特征的股票和交易所國(guó)債及政金債組合樣本作為底層資產(chǎn)，并采用恒定比例進(jìn)行股債資產(chǎn)配置。該指數(shù)系列的特征是篩選現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)的公司。2）年化收益率集中在4%—7%的區(qū)間，正收益率100%，投資回報(bào)較為穩(wěn)定。
　　中證紅利低波交易所股債恒定比例指數(shù)系列：1）選取具有高分紅和低波動(dòng)特征的股票以及國(guó)債政經(jīng)債組合樣本作為底層資產(chǎn)，并采用恒定比例進(jìn)行股債資產(chǎn)配置。該指數(shù)系列的特征是高股息+低波動(dòng)。2）年化收益率集中在3%—6%的區(qū)間，正收益率100%，投資回報(bào)較為穩(wěn)定。近一年，紅利資產(chǎn)表現(xiàn)一般，指數(shù)的年化收益率有所降低。
　　指數(shù)分析及比較：1）三種指數(shù)均采用恒定比例進(jìn)行股債資產(chǎn)配置，每季度調(diào)整一次，確保維持股債比例的穩(wěn)定，可視為被動(dòng)的固收+類產(chǎn)品。2）三種指數(shù)系列近年來均能獲得一定的正收益，投資回報(bào)較為穩(wěn)定，投資者體驗(yàn)感較好。整體來看，該系列產(chǎn)品的年化收益一般在3%—7%的區(qū)間。短期來看A500系列表現(xiàn)較突出，中期、長(zhǎng)期來看，現(xiàn)金流系列表現(xiàn)較為亮眼。在同一時(shí)點(diǎn)觀察同一系列的指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)股票端配置比例越高、收益越高，但同時(shí)指數(shù)的波動(dòng)也越大。3）三種系列指數(shù)均包含五種股債比例，為投資者提供不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇。整體來看，該系列指數(shù)的債券資產(chǎn)占比較高（70%—95%），波動(dòng)較小，回撤較低，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，追求相對(duì)穩(wěn)定收益的投資者。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：指數(shù)編制方式發(fā)生變化；市場(chǎng)大幅調(diào)整等?；鸬倪x擇，建議綜合考慮建倉(cāng)期、費(fèi)率、基金經(jīng)理長(zhǎng)期業(yè)績(jī)及回撤控制、相關(guān)行業(yè)主題的行情階段等因素；歷史數(shù)據(jù)不代表未來業(yè)績(jī)；跟蹤品種為非保本型產(chǎn)品，在極端情況下，可能存在無法完全回收本金的情形；經(jīng)濟(jì)、政策等諸多內(nèi)外因素可能會(huì)造成基金的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響基金收益水平等。