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投資要點(diǎn)
　　▌本周觀點(diǎn)更新
　　自上而下看，十五五規(guī)劃指出激發(fā)全民族文化創(chuàng)新創(chuàng)造活力，扎實(shí)推進(jìn)文化強(qiáng)國(guó)建設(shè)；大力繁榮文化事業(yè)，加快發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)，提升中華文明傳播力影響力，看后續(xù)國(guó)有文化傳媒集肩負(fù)文化強(qiáng)國(guó)建設(shè)重任。傳媒板塊兼具科技與可選消費(fèi)雙屬性，在軟實(shí)力建設(shè)之外，科技發(fā)展也在持續(xù)賦能文化傳媒板塊。AI端，2025年10月，AI產(chǎn)品更新不斷，OpenAI推出Atlas（AI驅(qū)動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)瀏覽器），豆包編程升級(jí)，2025年11月從烏鎮(zhèn)峰會(huì)到百度世界大會(huì)均會(huì)對(duì)AI發(fā)展進(jìn)行討論，從新模型到新產(chǎn)品，也帶來(lái)市場(chǎng)的“審美疲勞”，創(chuàng)新是破“疲勞”優(yōu)選方式之一，從AI到內(nèi)容，螺旋向上的趨勢(shì)不改，對(duì)好內(nèi)容的需求仍是生生不息，對(duì)AI未知邊界的探索仍是綿綿不絕，AI帶來(lái)的應(yīng)用層發(fā)展仍具看點(diǎn)，企業(yè)如何從用好AI到借力AI新創(chuàng)收、獲取新增利潤(rùn)也成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心。優(yōu)質(zhì)內(nèi)容借力AI也具有較好杠桿效應(yīng)。
　　▌本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯
　　給予傳媒行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。A股可關(guān)注，東方明珠600637（東方明珠旗下上海五岸傳播與歐洲流媒體平臺(tái)Rakuten TV聯(lián)合打造首個(gè)落地法國(guó)的中國(guó)內(nèi)容FAST頻道）；芒果超媒300413（新綜藝《聲鳴遠(yuǎn)揚(yáng)》10月28日首播）；藍(lán)色光標(biāo)300058（2025年10月藍(lán)標(biāo)傳媒與Mango TV國(guó)際版正式宣布達(dá)成合作）；萬(wàn)達(dá)電影002739（后續(xù)關(guān)注同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)展）；奧飛娛樂(lè)002292（受益于漫劇產(chǎn)業(yè)，也將受益AI+陪伴賽道）；中信出版300788（大眾閱讀頭部企業(yè)主業(yè)持續(xù)具韌性）；華策影視300133（作為劇集龍頭持續(xù)探索內(nèi)容生產(chǎn)新范式）；姚記科技002605（關(guān)注上海國(guó)際短視頻中心園區(qū)進(jìn)展、卡牌板塊熱度以及小紅書的拉動(dòng)情緒）；天舟文化300148（教輔與游戲雙主業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)）；榮信文化301231（加速AI場(chǎng)景落地）；上海電影601595（電影《菜肉餛飩》定檔11月15日）；橫店影視603103（2025三季報(bào)落地，關(guān)注后續(xù)賀歲檔熱度驅(qū)動(dòng)）；浙文互聯(lián)600986（靜待減持完成）；港股可關(guān)注，B站9626（以優(yōu)質(zhì)內(nèi)容為支點(diǎn)也是穿越周期的核心，社區(qū)視頻商業(yè)價(jià)值有望再升）；騰訊0700（AI端發(fā)布并開源混元世界模型1.1WorldMirror）；阿里9988（關(guān)注夸克AI眼鏡，通義千問(wèn)推Qwen3-VL：2B小模型手機(jī)可跑）；阜博集團(tuán)3738（AI時(shí)代版權(quán)保護(hù)基建頭部企業(yè)有望持續(xù)護(hù)航內(nèi)容創(chuàng)意行業(yè)的確權(quán)與交易）；美圖1357（10月與中國(guó)國(guó)家旅游雜志合作）；布魯可0325（2025年10月新品發(fā)布短期推動(dòng)情緒修復(fù)，后續(xù)仍需看產(chǎn)品力韌性）；圣貝拉2508（與招商銀行達(dá)成合作，共同推出月子保障金安全賬戶服務(wù)）；毛戈平1318（10月22日品牌首個(gè)專柜正式登陸香港海港城）；名創(chuàng)優(yōu)品9896（戰(zhàn)略升級(jí)店態(tài)MINISOLAND首次入駐武漢，期待高品質(zhì)大店戰(zhàn)略成果）。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；編播政策變化風(fēng)險(xiǎn)、影視作品進(jìn)展不及預(yù)期以及未獲備案風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。