>> 開源證券-傳媒行業(yè)周報(bào)：持續(xù)關(guān)注AI硬件新品發(fā)布及新游上線、運(yùn)營活動(dòng)-251019
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
方光照 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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生成式AI用戶滲透率大幅提升，AI硬件或迎密集發(fā)布期，繼續(xù)布局AI應(yīng)用
10月18日，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布《生成式人工智能應(yīng)用發(fā)展報(bào)告（2025）》，報(bào)告顯示，截至2025年6月，我國生成式人工智能用戶規(guī)模達(dá)5.15億人，較2024年12月增長(zhǎng)2.66億人，用戶滲透率大幅提升至36.5%，其中40歲以下中青年用戶，大專、本科及以上高學(xué)歷用戶占比分別達(dá)到74.6%/37.5%，超過90%的用戶會(huì)首先選擇使用國產(chǎn)大模型。我們認(rèn)為，國產(chǎn)大模型及生成式AI用戶滲透率的快速提升，為AI應(yīng)用商業(yè)化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，同時(shí)中老年、下沉市場(chǎng)用戶群體中AI應(yīng)用滲透率還有較大提升空間。此外，10月16日，谷歌更新Veo 3.1，主打更強(qiáng)敘事與音頻控制、首尾幀與多圖參考等精控，可合成多人物場(chǎng)景且音畫同步；同日阿里通義千問上線擁有“長(zhǎng)記憶”的Qwen Chat Memory，能理解上下文，保留重要信息，回憶和用戶的過往對(duì)話；10月17日，李飛飛團(tuán)隊(duì)發(fā)布實(shí)時(shí)生成世界模型“RTFM”，通過端到端學(xué)習(xí)大規(guī)模視頻數(shù)據(jù)，僅需單塊H100 GPU便能實(shí)時(shí)渲染出持久且3D一致的虛擬世界。除了大模型的持續(xù)更新迭代，AI玩具等智能硬件或迎來密集發(fā)布期，榮信文化宣布其“樂樂趣智能閱讀”AI智能產(chǎn)品線上發(fā)布會(huì)將于10月22日舉行，基于“內(nèi)容+AI”重塑少兒閱讀生態(tài)；愷英網(wǎng)絡(luò)旗下治愈系A(chǔ)I潮玩品牌“暖星谷夢(mèng)游記”攜AI智能玩偶“星之子”系列在2025CTE中國玩具展上首次展出，目前已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并啟動(dòng)產(chǎn)品內(nèi)測(cè)，計(jì)劃于2025年內(nèi)正式面向市場(chǎng)發(fā)售。大模型、Agent持續(xù)升級(jí)疊加AI硬件新品發(fā)布，或進(jìn)一步提升國內(nèi)AI應(yīng)用用戶滲透率，推動(dòng)AI內(nèi)容創(chuàng)作/社交/搜索/校對(duì)/廣告/教育/電商/金融等領(lǐng)域商業(yè)化加快，建議繼續(xù)布局AI應(yīng)用，重點(diǎn)推薦匯量科技、快手、網(wǎng)易云音樂、愷英網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、值得買、引力傳媒，受益標(biāo)的包括果麥文化、美圖公司、榮信文化、易點(diǎn)天下、藍(lán)色光標(biāo)、世紀(jì)天鴻、水滴公司等。
持續(xù)關(guān)注新游上線及運(yùn)營活動(dòng)，調(diào)整后游戲板塊配置性價(jià)比凸顯
新游方面，由創(chuàng)夢(mèng)天地研發(fā)運(yùn)營的二次元戰(zhàn)術(shù)射擊手游《卡拉彼丘》將于10月23日全平臺(tái)公測(cè)，截至10月13日已達(dá)成全平臺(tái)1000萬預(yù)約量，疊加此前端游積累的用戶基礎(chǔ)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，手游上線后流水值得期待，或成為頭部二次元射擊游戲。已上線游戲中，心動(dòng)公司《伊瑟》首屆團(tuán)隊(duì)賽事“全球慶典系列賽”于10月18-19日舉行，系列賽事活動(dòng)有望推動(dòng)后續(xù)游戲流水提升；在運(yùn)營活動(dòng)推動(dòng)下，巨人網(wǎng)絡(luò)《超自然行動(dòng)組》10月18日在iPhone游戲免費(fèi)/暢銷榜排名回升至11/10，世紀(jì)華通《無盡冬日》國服iPhone暢銷榜排名回升至第4。另外，10月19日，愷英網(wǎng)絡(luò)表示近日與順網(wǎng)科技、順玩網(wǎng)絡(luò)簽署合作協(xié)議，在996盒子內(nèi)共建專注于傳奇、傳世品類的PC游戲生態(tài)社區(qū)，三方研發(fā)、運(yùn)營、流量?jī)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)，或共驅(qū)傳奇、傳世類PC游戲規(guī)模增長(zhǎng)，貢獻(xiàn)收入增量。近期調(diào)整后，游戲板塊估值再次具備高性價(jià)比，供需共振有望持續(xù)推動(dòng)手游、端游及出海景氣周期向上，建議圍繞新游上線及老游長(zhǎng)青化運(yùn)營，加碼布局游戲板塊，重點(diǎn)推薦心動(dòng)公司、順網(wǎng)科技、創(chuàng)夢(mèng)天地、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、嗶哩嗶哩、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、騰訊控股、網(wǎng)易，受益標(biāo)的包括網(wǎng)龍、IGG、百奧家庭互動(dòng)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新游上線推遲，新游戲、AI應(yīng)用流水低于預(yù)期等。
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