久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

電子周觀點(diǎn)：
　　AI需求強(qiáng)勁，重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)有望超預(yù)期方向。AI需求持續(xù)強(qiáng)勁，全球AI產(chǎn)業(yè)鏈公司陸續(xù)公布三季報(bào)，很多取得了亮眼的業(yè)績，10月23日，生益電子發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告，Q3營收28.4-32.6億元，同比增長135-170%，利潤5.4-6.2億元，同比增長504-592%，營收和利潤大超預(yù)期，顯示海外AI大客戶拉貨強(qiáng)勁。近期產(chǎn)業(yè)鏈不斷有北美大廠加大AI投入，上修CoWoS需求，加單800G、1.6T光模塊及AI-PCB等利好信息。臺積電對于AI需求樂觀，公司認(rèn)為有望超過之前24~29年AI收入CAGR達(dá)到45%左右的指引。目前token數(shù)量的爆發(fā)式增長，體現(xiàn)了AI算力的強(qiáng)大真實(shí)需求。臺積電表示看到主權(quán)AI逐步起步，客戶的forecast很強(qiáng)，收到了很強(qiáng)的客戶的信號，有望在明年一季度上修COWOS擴(kuò)產(chǎn)及AI需求指引。接下來各公司陸續(xù)公布三季，建議關(guān)注深度受益AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的方向和公司，三季度業(yè)績或四季度指引有望超預(yù)期。在AI服務(wù)器、交換機(jī)、光模塊及存儲芯片的強(qiáng)勁需求帶動(dòng)下，AI覆銅板/PCB/BT載板需求旺盛，部分產(chǎn)品已出現(xiàn)漲價(jià)，滿產(chǎn)滿銷的情況有望持續(xù)。存儲芯片漲價(jià)趨勢持續(xù)，存儲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)人士透露，部分原廠的Dram和Flash產(chǎn)品已暫停報(bào)價(jià)，即使報(bào)價(jià)，價(jià)格有效期也較短，且波動(dòng)頻繁。根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨價(jià)格方面，本周DRAM現(xiàn)貨市場再度顯現(xiàn)強(qiáng)烈供需失衡的狀態(tài)。雖然上半周部分工廠暫時(shí)惜售，等待原廠漲價(jià)，但現(xiàn)貨買盤仍持續(xù)被推升，主要在于Kingston價(jià)格調(diào)漲且限量出貨，再加上市場普遍預(yù)期第四季供應(yīng)將持續(xù)偏緊，特別是在終端客戶為避免后續(xù)價(jià)格再度跳漲而提前備貨的情況下，現(xiàn)貨需求動(dòng)能更為明顯，NANDFlash 512Gb Wafer報(bào)價(jià)已達(dá)5.80美元，TF卡供應(yīng)端報(bào)價(jià)持續(xù)拉高，建議關(guān)注存儲芯片漲價(jià)受益產(chǎn)業(yè)鏈。我們認(rèn)為，AI需求持續(xù)強(qiáng)勁，英偉達(dá)AI服務(wù)器四季度出貨量有望提速，產(chǎn)業(yè)鏈積極拉貨，接下來進(jìn)入三季度業(yè)績期，在算力需求旺盛的帶動(dòng)下，AI算力硬件業(yè)績有望繼續(xù)高增長，整體來看，繼續(xù)看好AI-PCB及核心算力硬件、蘋果鏈及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議與估值
　　看好AI-PCB及核心算力硬件、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。近期產(chǎn)業(yè)鏈不斷有北美大廠加大AI投入，上修CoWoS需求，加單800G、1.6T光模塊及AI-PCB等利好信息。接下來各公司陸續(xù)公布三季報(bào)，建議關(guān)注深度受益AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的方向和公司，三季度業(yè)績或四季度指引有望超預(yù)期。我們認(rèn)為下游推理需求激增，帶動(dòng)ASIC需求強(qiáng)勁增長，英偉達(dá)技術(shù)不斷升級，帶動(dòng)PCB價(jià)量齊升，目前多家AI-PCB公司訂單強(qiáng)勁，滿產(chǎn)滿銷，正在大力擴(kuò)產(chǎn)，下半年業(yè)績高增長有望持續(xù)。AI覆銅板也需求旺盛，由于海外覆銅板擴(kuò)產(chǎn)緩慢，大陸覆銅板龍頭廠商有望積極受益。繼續(xù)看好AI-PCB及核心算力硬件、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。
　　細(xì)分行業(yè)景氣指標(biāo)：消費(fèi)電子（穩(wěn)健向上）、PCB（加速向上）、半導(dǎo)體芯片（穩(wěn)健向上）、半導(dǎo)體代工/設(shè)備/材料/零部件（穩(wěn)健向上）、顯示（底部企穩(wěn)）、被動(dòng)元件（穩(wěn)健向上）、封測（穩(wěn)健向上）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；AIGC進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；外部制裁進(jìn)一步升級的風(fēng)險(xiǎn)。