>> 申萬宏源-2025年金融街論壇解讀：包容、開放、穩(wěn)定、創(chuàng)新-251027
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
大小： |
462KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
王勝,傅靜濤,程翔 |
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此報告為加密報告 |
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2025年10月27日，證監(jiān)會主席吳清在金融街論壇年會上發(fā)表重要講話，圍繞資本市場改革、開放、穩(wěn)定、保護(hù)等多方面作出部署。10月24日，中國證監(jiān)會黨委也在第一時間，召開擴(kuò)大會議傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十屆四中全會精神，吳清主席明確提出“持續(xù)增強(qiáng)我國資本市場的包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力”的核心要求。本次金融街論壇，吳清主席再次在包容性、市場穩(wěn)定性、科創(chuàng)板改革，以及制度創(chuàng)新做出工作要求
市場包容性主要體現(xiàn)在對新興產(chǎn)業(yè)的支持，對外開放合作和為外資提供便利三方面：1、新興產(chǎn)業(yè)支持部分，啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，設(shè)置更加契合新興領(lǐng)域和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標(biāo)準(zhǔn)，為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)提供更加精準(zhǔn)、包容的金融服務(wù)。2、開放合作。本次明確提出3點，一是優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，提升境外上市備案質(zhì)效，為企業(yè)境外融資提供更高效服務(wù)；二是深化內(nèi)地與香港市場務(wù)實合作，強(qiáng)化兩地資本市場聯(lián)動；三是推動形成在岸與離岸協(xié)同發(fā)展、開放與安全良性互動的發(fā)展格局，在擴(kuò)大開放的同時筑牢安全防線。3、再次為外資提供便利部分提出，《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》于10月27日正式推出，包含優(yōu)化準(zhǔn)入管理、提高投資運(yùn)作效率、擴(kuò)大投資范圍等內(nèi)容。
提升市場穩(wěn)定性主要體現(xiàn)在長期資金布局以及風(fēng)險方面兩方面。1、長錢長投部分主要提出四點：一是發(fā)揮中長期資金“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用，為資本市場注入長期穩(wěn)定資金；二是扎實推進(jìn)公募基金改革，優(yōu)化基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；三是推動企業(yè)年金、保險資金等全面落實長周期考核，引導(dǎo)長期資金堅持長期投資理念；四是豐富適配長期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具，完善“長錢長投”市場生態(tài)。2、在風(fēng)險防控方面，本次提出“強(qiáng)化跨市場、跨行業(yè)、跨境風(fēng)險監(jiān)測，實現(xiàn)風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警”。
科創(chuàng)板改革再次加速。會議提出：“科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批新注冊企業(yè)上市，此前試點引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、預(yù)先審閱等舉措已實施，改革成效逐步顯現(xiàn)，為科技企業(yè)發(fā)展提供有力支撐?！?br> 制度改革方面關(guān)注再融資、并購重組及分紅回購政策的推進(jìn)。從制度層面固本培元，本次提出三項：一是擇機(jī)推出再融資儲架發(fā)行制度，簡化再融資流程，提高再融資效率；二是進(jìn)一步拓寬并購重組支持渠道，助力企業(yè)通過并購重組實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級；三是督促上市公司完善治理結(jié)構(gòu)，加大分紅、回購、增持力度，以真金白銀回報股東，提升上市公司投資價值。
最后北京相關(guān)部分提及持續(xù)推動北交所高質(zhì)量發(fā)展以及推動更多先行先試政策“首家” “首例”在京落地。
金融街論壇其他金融領(lǐng)域相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也做了政策部署。潘功勝行長提出“人民銀行將恢復(fù)公開市場國債買賣操作”，李云澤局長強(qiáng)調(diào)：“穩(wěn)妥有序推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組、減量提質(zhì)”。朱鶴新局長也提出“近期國家外匯局將新出臺9條政策措施，更大力度推動貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展”。
風(fēng)險提示：政策落實不及預(yù)期，海外地緣沖突加劇
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