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市場(chǎng)分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤(pán)收跌0.74%，報(bào)2818元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤(pán)收漲0.71%，報(bào)3273元/噸。
　　原油價(jià)格連續(xù)反彈后阻力再度顯現(xiàn)，F(xiàn)U、LU盤(pán)面跟隨回調(diào)，目前宏觀不確定性仍存，建議保持謹(jǐn)慎。
　　就燃料油自身基本面而言，當(dāng)前呈現(xiàn)“高硫強(qiáng)于低硫”的格局。其中，高硫燃料油主產(chǎn)國(guó)俄羅斯受到烏克蘭無(wú)人機(jī)襲擊的影響，近期多家煉廠處于非計(jì)劃?rùn)z修，導(dǎo)致燃料油供應(yīng)邊際收緊。參考船期數(shù)據(jù)，俄羅斯10月高硫燃料油發(fā)貨量預(yù)計(jì)在200萬(wàn)噸，環(huán)比下降100萬(wàn)噸。至于制裁對(duì)俄羅斯供應(yīng)的影響，目前還難以量化。整體來(lái)看，高硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在一定支撐。
　　低硫燃料油方面，近期基本面與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)疲軟。但隨著Dangote煉廠RFCC裝置重啟，局部供應(yīng)壓力有望邊際緩解，基于目前估值水平的下方空間有限。
　　策略
　　高硫方面：中性，短期觀望為主
　　低硫方面：中性，短期觀望為主
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期