>> 開源證券-普天科技(002544)公司信息更新報告：Q3利潤高增長，衛(wèi)星通信大有可為-251029
| 上傳日期： |
2025/10/29 |
大小： |
838KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健 |
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中國電科通信板塊上市平臺，維持“買入”評級
公司為中國電科通信板塊上市平臺，有望受益衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟藍海，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計公司2025-2027年歸母凈利潤分別為1.06、1.42、2.07億元，EPS分別為0.16、0.21、0.30元/股，對應(yīng)當前股價PE分別為158.1、118.5、81.2倍，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2025三季報
2025年前三季度，公司營業(yè)收入31.52億元，同比下降7.82%；歸母凈利潤1755.67萬元，同比下降3.80%。單三季度，營業(yè)收入11.29億元，同比增長14.84%；歸母凈利潤3836萬元，同比增長282.07%，大幅扭虧為盈。
Q3收入復(fù)蘇，盈利能力提升
單三季度公司收入有所復(fù)蘇，同時毛利率同比提升2.59個百分點至16.01%，業(yè)務(wù)質(zhì)量提升。銷售費用率同比下降0.11個百分點至4.11%，管理費用率同比下降0.53個百分點至4.23%，研發(fā)費用率同比下降3.1個百分點至4.25%，盈利能力提升。
衛(wèi)星通信頂層設(shè)計持續(xù)重視，公司有望乘政策東風加速成長
十五五規(guī)劃建議提出，加快建設(shè)制造強國、質(zhì)量強國、航天強國、交通強國、網(wǎng)絡(luò)強國，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，推動第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟增長點。6月25日，公司與氦星光聯(lián)、北京憶芯科技在之江實驗室簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，正式成立聯(lián)合創(chuàng)新中心，助力“三體計算星座”建設(shè)，構(gòu)建天地一體化網(wǎng)絡(luò)。作為國內(nèi)通信領(lǐng)域的技術(shù)先鋒，公司有望深度參與"三體計算星座"建設(shè)，乘政策東風，強強聯(lián)合打開未來成長空間。
風險提示：產(chǎn)業(yè)落地不及預(yù)期；市場競爭加劇風險；公司研發(fā)不及預(yù)期風險。
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