>> 開源證券-利通科技(920225)北交所信息更新：2025Q3超高壓裝備實現(xiàn)訂單銷售，核電+液冷+海洋軟管打開增長空間-251030
| 上傳日期： |
2025/10/30 |
大小： |
661KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025Q1-3實現(xiàn)營收3.46億元（+4.64%），歸母凈利潤0.66億元（-3.92%）
2025年前三季度公司實現(xiàn)營收3.46億元，同比增長4.64%，歸母凈利潤6613.32萬元，同比下滑3.92%，扣非歸母凈利潤5399.99萬元，同比下滑16.23%。我們維持2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年公司歸母凈利潤分別為1.13/1.38/1.64億元，對應(yīng)EPS分別為0.89/1.09/1.29元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為48.3/39.3/33.2倍，我們看好公司積極拓展超高壓裝備+數(shù)據(jù)中心液冷軟管+核電軟管新產(chǎn)品給公司帶來業(yè)績增長，維持“增持”評級。
API 17K海洋石油管預(yù)計2025Q4投產(chǎn)，核電+液冷軟管有望打開增長空間
海洋石油管方面，2025上半年公司API 17K海洋石油管產(chǎn)線設(shè)備已陸續(xù)到貨安裝，目前正在有序推進海洋石油軟管產(chǎn)線的建設(shè)，預(yù)計2025年Q4完成產(chǎn)線建設(shè)和試產(chǎn)工作。此外，公司憑借掌握的先進技術(shù)，根據(jù)客戶需求，定制化設(shè)計并生產(chǎn)出大長度酸化壓裂軟管總成（該產(chǎn)品長達92米，其他陸地用壓裂軟管總成長度以6米左右為主），通過客戶驗收后配套海上油田壓裂船，為公司酸化壓裂軟管總成進一步向海洋油氣鉆探領(lǐng)域拓展奠定了基礎(chǔ)。核電軟管方面，公司已完成多種核電軟管的試制，性能測試符合相關(guān)要求，正與相關(guān)方開展項目結(jié)項工作。數(shù)據(jù)中心液冷軟管方面，產(chǎn)品已經(jīng)基本定型，正積極與相關(guān)客戶洽談訂單工作。
2025Q3超高壓裝備實現(xiàn)訂單銷售，依托青島研發(fā)基地加速新材料產(chǎn)品研發(fā)
超高壓裝備業(yè)務(wù)方面，2025Q3公司新增600L超高壓滅菌（HPP）設(shè)備相關(guān)訂單，客戶類型主要為果汁飲料行業(yè)，公司積極按照訂單要求組織設(shè)備的生產(chǎn)，其中2025Q3末公司合同負債2192.20萬元，主要是收到超高壓滅菌設(shè)備客戶預(yù)付款。此外，公司正在按計劃進行連續(xù)滅菌設(shè)備的研發(fā)，700兆帕壓力的超高壓食品滅菌試驗機已經(jīng)研發(fā)完成，相關(guān)壓力指標(biāo)已經(jīng)達到設(shè)計要求。材料板塊，在公司“高分子材料—流體—超高壓裝備及應(yīng)用”的戰(zhàn)略布局中，高分子材料作為三大核心板塊之一，承擔(dān)著構(gòu)筑全產(chǎn)業(yè)鏈上游基石的關(guān)鍵角色。目前，公司已建成年產(chǎn)2.5萬噸高分子材料生產(chǎn)線。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、新品拓展不及預(yù)期風(fēng)險、原材料波動風(fēng)險。
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