>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：去庫節(jié)奏緩慢，豆粕震蕩運(yùn)行-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 3070KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2601合約2994元/噸，較前日變動+25元/噸，幅度+0.84%；菜粕2601合約2401元/噸，較前日變動+28元/噸，幅度+1.18%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3010元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M01+16，較前日變動-25；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2940元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-54，較前日變動-15；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2950元/噸，較前日變動跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-44，較前日變動-15。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2610元/噸，較前日變動+30元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+209，較前日變動+2。
近期市場資訊，阿根廷農(nóng)牧漁業(yè)國秘處公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日當(dāng)周，阿根廷農(nóng)戶銷售26.48萬噸2024/25年度大豆，使累計銷量達(dá)到3834.41萬噸。當(dāng)周，本土油廠采購22.48萬噸，出口行業(yè)采購4.00萬噸。此外，阿根廷農(nóng)戶銷售84.36萬噸2025/26年度大豆，使累計銷量達(dá)到407.35萬噸。當(dāng)周，本土油廠采購81.68萬噸，出口行業(yè)采購2.68萬噸。
市場分析
整體來看，當(dāng)前國內(nèi)基本面變動情況不大，國內(nèi)到港量較為充足，大豆及豆粕庫庫存仍處于偏高位置，整體供應(yīng)較為寬松，未來關(guān)注的重點同樣在中美談判情況，政策端的變化將是市場的重要指引，同時還需關(guān)注新季巴西大豆的播種情況。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
政策變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2511合約2111元/噸，較前日變動-5元/噸，幅度-0.24%；玉米淀粉2511合約2419元/噸，較前日變動-8元/噸，幅度-0.33%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C11+19，較前日變動-5；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2550元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS11+131，較前日變動+8。
近期市場資訊，巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截至上周六，巴西2025/26年度首季玉米種植已完成40.0%，上周33.2%，去年同期36.8%，五年均值39.6%。
市場分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)端，受前期北港玉米價格下行影響，農(nóng)戶售糧積極性相對較低，但本周東北地區(qū)價格略偏強(qiáng)運(yùn)行，農(nóng)戶售糧積極性略有恢復(fù)。華北地區(qū)天氣影響退去，壞糧風(fēng)險明顯減弱，前期潮糧出貨節(jié)奏放緩。需求端，目前渠道庫存，港口庫存，深加工企業(yè)庫存，飼料企業(yè)庫存都維持低位，但是備貨意愿較低。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
新季玉米收購情況
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