久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

渝農(nóng)商行披露2025年三季報(bào)，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收216.6億元，同比增長(zhǎng)0.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)106.9億元，同比增長(zhǎng)3.7%。
　　利潤(rùn)增速小幅放緩：2025M9營(yíng)收同比+0.7%（ 25H1：+0.5%），歸母凈利潤(rùn)同比+3.7%（ 25H1：+4.6%），Q3單季度營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)分別同比+1.1%/+1.5%，基本符合預(yù)期。具體來(lái)看：1）凈利息收入同比+6.9%（ 25H1：+6.0%），信貸維持接近兩位數(shù)的較快增長(zhǎng)，息差同比基本持平。2）受債市波動(dòng)及去年同期較高基數(shù)影響，投資相關(guān)收入同比-20.7%（ 25H1：-15.2%），降幅環(huán)比擴(kuò)大。3）得益于資產(chǎn)質(zhì)量的環(huán)比改善，減值損失同比-13.3%（ 25H1：-27.6%），信用成本同比-6bp至0.28%。
　　對(duì)公信貸強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，零售規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)?？傎Y產(chǎn)同比+9.1%，貸款同比+8.9%，其中：對(duì)公/零售貸款增速分別為+17.1%/+3.6%。從信貸增量來(lái)看，2025前三季度新增貸款約637億元，同比多增250億元。其中，對(duì)公端較年初新增606億元，零售端較年初新增112億元。涉政類業(yè)務(wù)仍是信貸主要投向，零售貸款規(guī)模同比+3.6%。此外，票據(jù)較年初減少81億元，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。負(fù)債端，總負(fù)債同比+9.4%，存款同比+9.3%，其中企業(yè)/個(gè)人存款分別同比+15.8%/+8.9%。
　　 2025M9凈息差1.59%，較上半年-1bp，同比-2bp，降幅與上半年-3bp）略微收窄；測(cè)算Q3單季度息差環(huán)比-2bp。以期初期末的累計(jì)口徑來(lái)看，2025M9生息資產(chǎn)收益率為2.97%，較上半年小幅下降4bp。而計(jì)息負(fù)債成本為1.58%，較上半年下降4bp，托底息差。
　　不良率環(huán)比-5bp至1.12%，預(yù)計(jì)與對(duì)公端存量風(fēng)險(xiǎn)的處置出清相關(guān)。不良生成率年化） 0.67%，同比-18bp。而撥備覆蓋率環(huán)比+9.2pct至364.8%，撥貸比環(huán)比-7bp至4.09%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力得到強(qiáng)化。
　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們小幅調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2025年/2026年/2027年EPS分別為1.04元/1.10元/1.16元，預(yù)計(jì)2025年底每股凈資產(chǎn)為11.83元。以2025年10月28日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)2025年底的PB為0.59倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：規(guī)模擴(kuò)張速度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期波動(dòng)。