>> 招商證券-奇安信(688561)利潤現(xiàn)金流雙轉(zhuǎn)正，AI+安全案例成功落地-251030
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍,鮑淑嫻 |
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此報告為加密報告 |
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公司Q3核心經(jīng)營指標實現(xiàn)歷史突破，利潤現(xiàn)金流雙轉(zhuǎn)正，業(yè)績拐點已現(xiàn)。重點行業(yè)實現(xiàn)核心突破并斬獲大單，AI+安全領(lǐng)域?qū)覄?chuàng)佳績。
事件：公司發(fā)布2025年三季報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入28.39億元，YoY+4.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤-6.17億元，YoY+47.54%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-9.32億元，YoY+28.47%；實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-10.42億元，YoY+23.93%。25Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.96億元，YoY+18.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.53億元，YoY+143.01%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-1.62億元，YoY+63.93%。
提質(zhì)增效效果顯著，利潤現(xiàn)金流雙轉(zhuǎn)正，業(yè)績拐點已現(xiàn)。Q3公司收入實現(xiàn)提速增長，得益于公司在金融、能源、制造、煙草、工控、政府等行業(yè)斬獲大單，前三季度公司運營商/制造業(yè)/特種/金融等重點行業(yè)分別實現(xiàn)60%/46%/32%/30%高速增長。Q3公司在現(xiàn)金流優(yōu)先等高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)下，核心指標實現(xiàn)歷史突破，歸母凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)上市以來O3單季度的首次轉(zhuǎn)正，銷售回款12.24億元，同比增長70.53%。
AI+安全領(lǐng)域?qū)覄?chuàng)佳績。第三季度，公司在“AI+安全”領(lǐng)域的產(chǎn)品、客戶、認證等方面收獲頗豐，如AISOC（人工智能安全運營中心）產(chǎn)品在某全球知名豪華車企成功落地，實戰(zhàn)中的智能運營單條警報研判時間低于9秒，有效告警識別準確率超過93%，準確率較人工模式實現(xiàn)約2.7倍的提升；公司的中國-東盟人工智能安全研究院正式發(fā)布“大模型安全護欄”，無需改造大模型，支持輕量化部署，輕松接入企業(yè)現(xiàn)有AI應(yīng)用，具備“實時檢測攔截、精準識別過濾、無憂部署運維”三大核心價值，有效防御提示詞注入、模型對抗攻擊、模型竊取、數(shù)據(jù)泄露等多種新型風(fēng)險。
維持“強烈推薦”投資評級。公司Q3核心經(jīng)營指標實現(xiàn)歷史突破，利潤現(xiàn)金流雙轉(zhuǎn)正，業(yè)績拐點已現(xiàn)。公司在金融、能源、制造、煙草、工控、政府等行業(yè)實現(xiàn)突破并斬獲大單，AI+安全領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重要產(chǎn)品及案例落地。預(yù)計公司25-27年收入為46.97/51.67/56.84億元，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、需求不及預(yù)期、政策不及預(yù)期。
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