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小盤風(fēng)格投資價(jià)值分析：量化舒適區(qū)，當(dāng)下估值分位數(shù)與盈利預(yù)期相對占優(yōu)
　　多維成長、內(nèi)涵豐富，相比大盤估值或具備盈利預(yù)期與估值上的雙重優(yōu)勢：1）行業(yè)結(jié)構(gòu)：年內(nèi)收益靠前的行業(yè)多具備成長屬性，而小盤指數(shù)成長屬性更為突出；年內(nèi)收益表現(xiàn)靠后的行業(yè)在小盤指數(shù)中占比較少，如銀行、食品飲料等；2）年內(nèi)熱點(diǎn)主題反映小盤具備豐富內(nèi)涵：提取了規(guī)模增長的非寬基、非港股指數(shù)，三只指數(shù)成分股均普遍由中小盤股票構(gòu)成，反映了小盤指數(shù)包含了多行業(yè)多主題標(biāo)的，具備多樣化投資機(jī)會；3）或具備盈利&估值上雙重優(yōu)勢：市場普遍預(yù)期中小盤指數(shù)在未來1~2年內(nèi)具備突出的增速表現(xiàn)，結(jié)合小盤指數(shù)相對偏低的估值歷史分位數(shù)，反映小盤指數(shù)或具備盈利&估值上的雙重優(yōu)勢
　　充分發(fā)揮量化優(yōu)勢，小盤量化的超額持續(xù)性更優(yōu)：隨著指數(shù)偏向小盤、寬度逐漸更強(qiáng)，量化基金更易發(fā)揮其自身優(yōu)勢創(chuàng)造超額收益；從歷史數(shù)據(jù)來看，不同樣本池內(nèi)的投資機(jī)會存在時(shí)序變動，而小盤指數(shù)長期維持提供正超額的投資機(jī)會。
　　中歐小盤成長產(chǎn)品特征分析：控制持倉偏離度，年內(nèi)業(yè)績與勝率領(lǐng)先
　　特征總結(jié)：1）各方面均沒有顯著的偏離度；2）產(chǎn)品表現(xiàn)較為突出，勝率可觀；3）選股是超額收益的主要來源
　　持倉特征：各方面暴露度均較為可控：個(gè)股持倉較為分散，采用積極換手的投資方式；沒有做過多的市值下沉操作；寬基成分股占比較高，較國證2000的偏離度較為可控。
　　業(yè)績表現(xiàn)：25年表現(xiàn)在同類中較為領(lǐng)先：產(chǎn)品自管理以來業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定領(lǐng)先基準(zhǔn)指數(shù)，在同類產(chǎn)品中業(yè)績領(lǐng)先，收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比同樣較為突出；在回撤控制上具有顯著優(yōu)勢，季度上具有較為可觀的超額幅度與勝率；
　　收益拆分：選股收益貢獻(xiàn)明顯：中歐小盤成長主要通過選股帶來顯著的超額收益，科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造等板塊均有較多收益貢獻(xiàn)，其余板塊（除金融地產(chǎn)外）也有一定的收益貢獻(xiàn)
　　風(fēng)險(xiǎn)揭示與聲明：本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預(yù)測，相關(guān)模型構(gòu)建與測算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告不涉及基金評價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報(bào)告時(shí)，投資者需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動、基金經(jīng)理個(gè)人長期投資風(fēng)格、歷史業(yè)績、選股能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，對基金業(yè)績可能造成的影響。報(bào)告內(nèi)容僅供參考，投資者需特別關(guān)注官方基金披露信息