>> 光大證券-信用債周度觀察:信用債發(fā)行量環(huán)比減少,各行業(yè)信用利差漲跌互現(xiàn)-251101
| 上傳日期: |
2025/11/2 |
大小: |
500KB |
| 格式: |
pdf 共10頁 |
來源: |
光大證券 |
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作者: |
張旭,秦方好 |
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1、一級市場 注:本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債(不含同業(yè)存單和政金債)、中期票據(jù)、企業(yè)債。 2025年10月27日至10月31日(以下簡稱“本周”),信用債共發(fā)行419只,發(fā)行規(guī)??傆?935.44億元,環(huán)比減少31.95%。 發(fā)行規(guī)模方面,本周,產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行183只,發(fā)行規(guī)模達(dá)1679.23億元,環(huán)比減少45.91%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為42.67%;城投債共發(fā)行204只,發(fā)行規(guī)模達(dá)1274.71億元,環(huán)比減少16.20%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為32.39%;金融債共發(fā)行32只,發(fā)行規(guī)模達(dá)981.50億元,環(huán)比減少15.17%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為24.94%。 發(fā)行期限方面,本周信用債整體的平均發(fā)行期限為2.77年,其中,產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為2.36年、城投債平均發(fā)行期限為3.20年、金融債平均發(fā)行期限為2.32年。 發(fā)行票面利率方面,本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.22%,其中,產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.15%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.30%、金融債平均發(fā)行票面利率為2.05%。 本周共有2只信用債取消發(fā)行。 2、二級市場 利差方面,分行業(yè)來看,申萬一級行業(yè)中,AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為通信,上行5.5BP,下行最大的為農(nóng)林牧漁,下行6.8BP;AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為化工,上行5.9BP,下行最大的為公用事業(yè),下行2.4BP;AA級行業(yè)信用利差上行最大的為房地產(chǎn),上行19.6BP,下行最大的為采掘,下行2.6BP。 城投債分區(qū)域來看,本周AAA級信用利差上行最多的是廣東,上行3.8BP,下行最多的是河南,下行6BP;AA+級信用利差上行最多的是北京,上行11.5BP,下行最多的是四川,下行3.3BP;AA級信用利差上行最多的是江蘇,上行1.3BP,下行最多的是新疆,下行2.4BP。 交易量方面,信用債總成交量為15617.49億元,環(huán)比上升9.49%。各類信用債中,成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、公司債和中期票據(jù)。具體來看,商業(yè)銀行債成交量達(dá)4590.88億元,環(huán)比增加29.44%,占本周信用債總成交規(guī)模的比例為29.40%;公司債成交量達(dá)4823.57億元,環(huán)比增加10.42%,占本周信用債總成交規(guī)模的比例為30.89%;中期票據(jù)成交量達(dá)3925.17元,環(huán)比增加9.70%,占本周信用債總成交規(guī)模的比例為25.13%。 3、風(fēng)險提示 由于統(tǒng)計口徑不同,本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異。
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