>> 光大證券-信用債周度觀察：信用債發(fā)行量環(huán)比減少，各行業(yè)信用利差漲跌互現(xiàn)-251101
| 上傳日期： |
2025/11/2 |
大小： |
500KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張旭,秦方好 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
1、一級市場
注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。
2025年10月27日至10月31日（以下簡稱“本周”），信用債共發(fā)行419只，發(fā)行規(guī)?？傆?935.44億元，環(huán)比減少31.95%。
發(fā)行規(guī)模方面，本周，產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行183只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1679.23億元，環(huán)比減少45.91%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為42.67%；城投債共發(fā)行204只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1274.71億元，環(huán)比減少16.20%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為32.39%；金融債共發(fā)行32只，發(fā)行規(guī)模達(dá)981.50億元，環(huán)比減少15.17%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為24.94%。
發(fā)行期限方面，本周信用債整體的平均發(fā)行期限為2.77年，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為2.36年、城投債平均發(fā)行期限為3.20年、金融債平均發(fā)行期限為2.32年。
發(fā)行票面利率方面，本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.22%，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.15%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.30%、金融債平均發(fā)行票面利率為2.05%。
本周共有2只信用債取消發(fā)行。
2、二級市場
利差方面，分行業(yè)來看，申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為通信，上行5.5BP,下行最大的為農(nóng)林牧漁,下行6.8BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為化工，上行5.9BP,下行最大的為公用事業(yè),下行2.4BP；AA級行業(yè)信用利差上行最大的為房地產(chǎn)，上行19.6BP,下行最大的為采掘,下行2.6BP。
城投債分區(qū)域來看，本周AAA級信用利差上行最多的是廣東，上行3.8BP，下行最多的是河南，下行6BP；AA+級信用利差上行最多的是北京，上行11.5BP，下行最多的是四川，下行3.3BP；AA級信用利差上行最多的是江蘇，上行1.3BP，下行最多的是新疆，下行2.4BP。
交易量方面，信用債總成交量為15617.49億元，環(huán)比上升9.49%。各類信用債中，成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、公司債和中期票據(jù)。具體來看，商業(yè)銀行債成交量達(dá)4590.88億元，環(huán)比增加29.44%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為29.40%；公司債成交量達(dá)4823.57億元，環(huán)比增加10.42%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為30.89%；中期票據(jù)成交量達(dá)3925.17元，環(huán)比增加9.70%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為25.13%。
3、風(fēng)險提示
由于統(tǒng)計口徑不同，本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異。
|
|
